电影《捍卫战士》（Top Gun）里，“小牛”（由汤姆克鲁斯饰演）在检讨会上因冒险飞行而挨骂。民间约聘教练夏绿蒂（由凯莉麦吉利饰演）说，“你秀了一手半滚倒转是吧？那是你最不该做的事。坏人紧盯在后，你到底在上面想什么，小牛？”
他回答：在那儿你根本没时间想。如果你想，就死定了。
小牛是最凭直觉的飞行员。因为天生技艺高强，甚至可以用非传统战术获胜。对小牛半滚倒转的分析结论是，“小牛在这里做了一个挑衅式的垂直拉高动作，绕到上面，发射导弹打败坏人。这次交手固然胜利，但我们把它当做反面教材来讨论。”
同样的，有人能几乎全凭直觉赚钱。1987年1月，我去传奇交易员保罗．都铎琼斯二世的纽约办公室看他。他不在，搭包机前往加州看超级杯足球赛去了。
保罗打电话到办公室询问市场最新状况。那个年代随时掌握市场价格比现在困难，因为网际网路刚刚萌芽，无线科技尚未成熟。因此，当保罗从飞机上打电话进来时，他完全不知道任何有关市场的最新动态。
保罗怀着股票会涨的想法展开那一天，前一日他才买进可谓“一拖拉库”的S&P期货。所以，当他打电话问市场状况时，市场爬得愈高，他赚得愈多。通话之初，保罗收到一些好消息；市场大涨，他赚进几百万美元。
但才讲了几分钟，股市突然开始暴跌。保罗一听到价格变化，立刻要求把电话转接到芝加哥证券交易所S&P期货交易大堂。透过充满杂音的接驳连线，我听到保罗在飞机上对着电话大吼卖掉他所有的股票部位──“把我弄出来，立刻。”几分钟过后，芝加哥传来的声音告诉保罗他已全部出清。由于对快速移动的市场做出迅速反应，保罗退出他的部位，同时赚进厚利。
接着，我吃惊地听到保罗指示芝加哥卖掉更多股票期货。既然他已出清所有期货，再卖更多的指令创造一个空头部位，使他能够从市场进一步下跌获利。短短几分钟内，保罗从豪赌股票上涨并获利，逆转为豪赌股票下跌。接下来几小时，股票确实大跌，又为保罗多赚几百万美元。
“我生平所见最有胆识的动作。”长官才刚批判完，小牛的敌手“滑头”低声表示，他对这个危险而成功的半滚倒转动作的看法。保罗的瞬间逆转，从赌股票上升逆转为赌股票下跌，也够得上我生平所见最具胆识的交易行动。
在《捍卫战士》中，教练叫其他飞行员别学凭直觉飞行的小牛，应学不动感情的飞行员“冰人”（由方基墨饰演）。同样的，尽管人人大概都渴望自己能像保罗．都铎琼斯一样交易，但我们恐怕不宜模仿他出于直觉的交易方式。
回想第三章谈过的，欧汀发现典型投资人倾向于采取正好错误的行动。欧汀调查的非专业投资人往往买进坏股和卖出好股。对于这些投资人，直觉性的半滚倒转动作往往导致亏损而非利润。
欧汀已发表另一项研究，证实他早先的发现，即交易危害大多数人的荷包。同上次一样，第二份研究报告〔与布莱德．巴伯（Brad Barber）合著〕调查数千名散户投资人在证券公司的账户。其目标在找出男性与女性的差异，并下了一个带有挑衅味道的标题：“男孩永远是男孩”。12
为什么说男孩永远是男孩？巴伯和欧汀发现，这项研究调查的男性投资人比女性差。男性每投资1美元，赚的钱显着少于女性。追查性别差异的原因，发现男性交易次数比女性多45%。
每一笔交易都有成本，所以当其他所有条件相等时，投资人交易愈频繁，年底获利愈低。男性的频繁交易，肯定要付出代价。实际股票选择有无性别差异？男性或女性哪一个比较会挑赢家？
两位教授发现，男女两性同样不会选股。平均而言，每一笔交易都让投资人得不偿失，还不如不做交易。男性表现不如女性，纯粹因为他们交易更频繁。研究结论是，“男性投资报酬低于女性，因为他们交易较多，而非因为他们选股能力较差。”
结论：绝不在情绪激动下交易，尽可能少做交易。如果你能像保罗．都铎琼斯二世一样交易，或像小牛一样开飞机，那么你不需要任何忠告。
戒律二：
绝不相信任何人，甚至你自己
1990年代末科技股泡沫期间，一个最好的赚钱方法是，买首次公开发行的股票（initial public offering, IPO）。最著名的IPO是网路公司theglobe.com的股票，上市首日大涨了600%以上。
以发行价买theglobe.com股票，投资1万美元，短短几小时内就净赚了6万美元。保证胜过辛苦工作一整天的收入！其他数十家IPO也有惊人的首日涨幅。
我们打这些IPO股票弄到手呢？电影《大亨游戏》（Glengarry Glen Ross）里，一群房地产中介问同样的问题。景气惨淡，房屋滞销，公司找来亚历鲍德温（Alec Baldwin）激励士气。
鲍德温安排一项竞赛：谁在下周卖掉最多房子，即能取得人人垂涎（且严密看管）的“黄金线索”。这些线索包括成交机会极高的潜在客户姓名及联络资料。在易得之财的诱惑下，业务员使尽一切手段（合法与非法的）想把这份名单拿到手。
科技股泡沫时期，人们想尽办法买到IPO股票。我从来没有被邀请参加任何IPO，对其他人能加入，心里非常羡慕。例如，网路玩具公司Etoy首次公开发行那天，朋友裘蒂丝告诉我，一位熟人从“交易”该股赚了2万美元。进一步追问下，我才知道这笔辉煌交易是靠此人在公司内部有熟人，转让一些IPO股票给他。在当时膨胀的IPO环境下，这只是一份礼物，不是成功交易。
2000年4月底，我的电话响了。经纪人安迪来电，提供我买一支IPO股的机会。这个黄金线索是让我赚钱的机会吗？差远了。安迪的礼物是AT&T无线集团（AT&T Wireless）股票，以AWE代号挂牌上市。我可以用每股29.50美元的IPO价格买下该股。我没买。
部分原因是受一则《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）里的故事影响。13这本精彩的投资著作讲述一位虚构人物纵横股市的英勇事迹，以著名作手杰西．李佛摩（Jesse Livermore）为范本。有回有人恶作剧，给了男主角一支股票明牌，他仔细倾听，然后反其道而行，结果赚钱。
安迪打电话提供AWE股，使我想起这个故事。他以前从未打电话告诉我任何股票上市讯息，现在要我买这支IPO股票？不管怎么想，就是想不出一个买这支股票会赚钱的理由。事实上，如果我是超级作手，我会卖空这支股票，赌它下跌。但我生性较为谨慎，所以只是拒绝安迪叫我买股的好意，然后静观其变。
我生平唯一玩IPO游戏的机会后来发展如何？该股基本上笔直坠落。经过一段非常短暂的升势，只比IPO价格略升一些，该股就开始下跌，一直跌到5美元以下。（就像《大亨游戏》结尾真相大白，黄金线索一文不值。）
从这次经验得到的教训是，勿听信任何人的情报。有趣的是，这个告诫包括自己在内。我们怎么可能给自己情报？再说，为什么应该怀疑自己的情报？
记得我们谈过一个关于大脑的有益观点是，大脑不是一个有凝聚力的实体，而是一个心智社会（借用MIT教授闽斯基的话），当中成员各有不同的目标，有时甚至互相对立。偏重思考、认知的部分存在于前额叶皮质区，蜥蜴脑则驻守在别的地方。再回想，最新脑神经科学研究指出，蜥蜴脑的某些行为往往害我们赔钱。
当我们有股冲动想做交易时，提供明牌的可能是蜥蜴脑。蜥蜴脑也许引导我们祖先捉到大猎物，但它不大可能帮我们赚大钱。所以当我们从自己得到一个热门情报，而兴起交易念头时，应当用怀疑的态度看待它。这个念头是基于健全而非情绪性的分析吗？抑或，它是从石头里蹦出来的？
此处提供一条线索，我认为有助于发掘情报来源。每当我感觉一股迫切需要，非立刻交易不可，认为这是一个稍纵即逝的黄金机会，我就怀疑蜥蜴脑在作祟。无论如何（不管这股冲动是强或弱），我一定在动念与行动之间至少等上一周。偶尔这个规则会让我错过一笔好交易，但它也阻止我做出很多坏决定。
结论：绝不根据任何人的情报进行交易。对交易念头持若干质疑。绝不在冲动下交易，因为你可能误信蜥蜴脑给的坏情报。从动念投资到实际交易之间，一定保留够长的延迟时间。@待续…
摘 自 《蜥蜴脑赚钱术》 脸谱出版社 提供
(http://www.dajiyuan.com)
