【大纪元9月15日报导】(中央社记者钱怡台北十五日电)美国联邦准备理事会(Fed)将于9月18日集会，荷银投顾表示，Fed可能会在最近一次会期降息两码之后，下一次会期再度降息两码，并于年底结束之前再度降息一码，今年的降息幅度可望达到1.25%，联邦利率也可望由目前的5.25%，一举降到4.0%的水准。
市场投资人均密切观察Fed对利率的动作，荷银投资管理首席经济学家韩强 (Han de Jong)表示，之前公布的美国8月份就业人数出现4年来的首次下滑，反应出美国房市的衰退，已开始影响到更广泛的经济领域，所以造成美国的制造和建筑领域就业人数大幅下降，使得Fed官员在9月18日召开的政策会议上面临更高的降息压力。
外资券商雷曼兄弟 (Lehman Brothers)表示，8月份就业报告低迷提高9月18日联邦公开市场操作委员会(FOMC)会议上降息的可能性，预期美国可能降息25个基点，甚至达50个基点。
雷曼兄弟表示，尽管失业率依然维持在4.6%的水准，但家庭就业人数和薪资报告就业人数都下降，就业市场已经连续三个月表现疲软，近期的市场对美国联邦准备理事会 (Fed)带来重大的挑战，联准会主席伯南克必须考虑近期金融市场的发展状况，必要时将采取应对措施以制止可能因金融市场动乱而对更广泛的经济所产生的负面影响。
许多市场分析师将今天Fed面临的环境，与1998年及2001年的降息背景相比，Fed在1998年第四季连续降息三码，成功使当时的金融环境得以在1997年亚洲金融风暴、1998年俄罗斯金融风暴及LTMC事件的连翻冲击后，再度的回归稳定。
2001年股市大幅走低、企业获利陷入困境及企业投资大幅下降，美国经济出现衰退迹象之际，Fed当年积极降息，一举将联邦利率由6.5%的高点，降到当年底的1.75%，并更持续在2003年降至1.0%的历史最低水准。
虽然许多人认为这次Fed可望降息，但回顾先前两次美国降息的历史，荷银投顾表示，因目前美国的经济，面临金融市场的困局、经济成长降温的双重影响，这次Fed降息的可能性，应是结合1998年和2001年降息的状况，并不能单与1998年的状况来相比拟。
目前美国的经济状况与2000年相仿，都是自高点降温并出现低于长期平均的成长，但最近公布的就业数据，却比2001年降息开始时更为疲弱，2000年的经济降温是因企业活动下降，这次经济降温则是因房市降温所导致。
韩强表示，联准会主席伯南克所面对的环境，要比先前葛林斯班时期所面临的状况更为艰钜，目前美国经济所面临的经济成长风险，已高于通货膨胀的风险，如果Fed不能对现在的状况妥为因应，美国经济有40%的机会步入衰退。
但韩强认为，2001年大幅降息的历史不会重演，美国这次不需要采用与2001年一样的积极降息做法，因为美国企业投资所占GDP的比重比房屋市场大一倍，因此企业投资活动可望降低房市降温对经济所造成的影响。
韩强表示，房市降温对就业市场所造成的影响，不如2001年期间企业活动降温所带来的负面效应大，在2001年，企业投资下降，股市也大幅下跌，使民间财富下降，更引发日后经济降温，但目前企业获利良好，股市评价也仍属合理，因此股市将不会大幅走低。
韩强估计，联邦利率可望在年底前来到4.0%，2008下半年则可望升息，但在短期内，Fed可能会做出超出市场预期外的降息幅度，但降息只是Fed在短期内为挽救经济的做法，以长期的观点来说，美国经济并不会在降息后会步入衰退，所以在2008年下半年，反而可能还会有升息的机会。
