【大纪元2月26日讯】最近国企股表现大勇，受一连串有利消息带动，国企指数一连“过五闯、斩六将”，如入无人之境。
股民更憧憬建行(0939)将于本年8月份加入恒生指数成分股，成为首只国企蓝筹，身份与地位仿佛被完全肯定了似的。这么一来，炒家蜂拥入市，狂追建行，至上周五的收市价为港元3.725，从年头迄今累积升幅高达差不多40%。
一切看似太完美了，众人都陶醉在一浪接一浪的凯歌之中，已忘记了风险乃投资的影子，有投资就有风险，两者形影不离。实际上，建行的市价对账面值比率已超过3.5倍，直叩4倍大关，比汇丰(0005)、东亚(0023)等贵得多。一间只有业务在大陆的银行理应难以比全球第二大的银行汇丰贵那么多，即使有前景亦不可一朝变凤凰，也许投资者比建行的管理层更为相信它真的能够有日一飞冲天。
现在，建行已到了高处不胜寒的地步，由于它的股价暴升得太厉害，以下任何一件事发生亦足以令其股价急泻。
恒指说“不”
直到现时，对于建行是否真的会加进恒指还在争拗之中。问题是恒指本身已是偏重于金融股，若然把建行放进去，它将会占恒指大约13%，而金融股亦将重上加重，直迫50%。任何指数过于不平衡均会影响其代表性，同时亦将失去基金经理及顾问等专业人士的支持和使用。
业绩欠佳
只要有任何不利建行的风声漏出，又或许只是业绩平平，相对来说，股民的信心将动摇得比平日快。原因是现今建行股价的飙升，以炒作居多，并非如思捷环球(0330)或汇丰控股(0005)等有实力的公司以长年累月的成绩来换取股民的支持。若然建行业绩出现问题，股价誓将难以维持，并随时有可能跌超过15%。
热钱转向
香港近期股市炒风浓烈，总结过往一个多月的市况可谓由资金带动上升。资金市危险之处乃波幅会突然澎湃起来，价位急上急落，极之容易摸顶。热钱进场通常集中攻大蓝筹，主要是因为它们流动性较好，而建行亦必然已渗满热钱。当资金因任何外围因素影响而转向撤离，建行定难逃洗仓之痛。(http://www.dajiyuan.com)
