【大纪元2025年04月03日讯】（大纪元专题部记者楚寒石采访报导）中国政府最近推出针对个人消费贷提额延期的新政策，此举引发社会广泛争议。官方宣称，消费贷新政有助于刺激消费，拉动内需，促进经济增长。但中国银行业的数据显示，2024年成交不良贷款未偿本息金额为2,258亿元，已经较2023年增长81.05%。其中，个人不良贷款占比七成，规模已经高达达1,583.5亿元，同比增长64%。
有专家指出，消费贷是让居民举债提前消费，并不能解决需求不足。经济低迷情况下通过鼓动居民加杠杆、借债透支未来，这种依赖“短期债务”刺激消费的“续命经济”做法，实质就是饮鸩止渴。
推消费贷新政 中共央行和金监局开撕
提振消费是中共当局2025年经济政策的头等大事。3月6日下午，中共财政部在记者会上声称，要加大财政与金融政策联动力度，将新增实施两项贷款贴息政策，激发消费动力。央行同时回应称，将研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促消费和稳外贸。
3月14日，中共金监局下发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费，加大个人消费贷款投放力度，放宽消费贷的期限、额度和利率等限制。若借款人暂时还款困难，金融机构要放低还款要求和借款人商量新的还款办法。
然而，降低贷款标准、拉长贷款期限、增加贷款额度，还款还可以与金融机构协商，那不就把消费贷向次贷方向发展了吗？
对此，中共央行当天就在央媒《证券时报》上发文称，当前金融支持消费力度已经不低，消费贷本质是通过举债提前消费，贷款最终要偿还。过度加杠杆消费，既对未来消费需求透支，也增大家庭财务负担。只有提高居民就业和收入、完善社会保障，让居民没有后顾之忧，能消费、敢消费，才能形成有效消费信贷需求。
但中共金监局不予理睬。3月21日，金监局发布《关于发展消费金融助力提振消费的通知》，继续越过中共央行指挥各金融机构，要求其增加消费金融供给，提升个人消费贷款限额，延长贷款期限。其中，个人消费贷款自主支付金额上限提高至50万元（人民币，下同），个人互联网消费贷款金额上限提高至30万元，个人消费贷款期限延长至不超过7年。
不过，几天后，金监局有所妥协，利率3%以下的银行消费贷被叫停。多家银行已收到监管部门通知，要求4月1日起暂停审批年化利率低于3%的消费贷产品。
央行和金监局两部门的冲突表明，当局对于提振消费确实是很急迫，但似乎缺乏“顶层设计”，相关各部门自行其是，增加了经济政策的混乱。
高层把提振消费当作中国经济的救命稻草
2025年，中国经济长期依赖“投资+出口”的增长模式再难维持了。投资增速放缓，尤其是房地产市场持续低迷（官方数据，1—2月，全国房地产开发投资1.07万亿元，同比下降9.8%），导致投资对经济的拉动效应减弱。同时，外部环境迅猛恶化，美国川普政府将对中国进口商品实施高额关税，再加上全球需求疲软，出口难以为经济增长提供强劲支撑。
中共中央不得不将政策重心转向提振内需。3月5日，李强在第十四届人大会议的《政府工作报告》中32次提到消费，并将大力提振消费、扩大国内需求列为2025年中共政府十大工作任务之首。
3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》，要求强化信贷支持，鼓励金融机构加大个人消费贷款投放力度，放宽消费贷款额度、期限和利率等限制。在一定程度上首肯了金监局提出的消费贷新政，即鼓动居民举债进行消费。
消费贷风险已现
2022年以前，中国个人消费贷款余额都呈两位数增长。随着房地方泡沫破灭，依附在房地产上的财富幻觉消退，个人消费缩紧，消费贷款余额的增长率骤然下降到个位数（见下表）。
然而，最近两年，在当局提振消费的政治压力下，金融机构不得不再度加大了消费贷投放力度，相关领域竞争激烈。许多银行拼价格、抢份额，消费贷利率一降再降，甚至低至“2字头”，比企业贷款、个人住房贷款利率还低。一些客户获得低价消费贷后违规改变用途，流向楼市、股市，购买高息理财产品，甚至“以贷养贷”。
截至2024年末，中国的个人消费贷款余额（不含住房贷款）已达到21.01万亿元，已超过美国1.9万亿美元的规模。消费贷余额一路狂飙同时，多家银行不良贷款风险也在抬头。
2024年多家上市银行的业绩报告显示，消费贷余额扩张较多的银行，不良贷款率均有攀升，违约风险呈增加态势。例如，工商银行个人消费贷款不良率为2.39%，较上年末上升1.05个百分点；农业银行个人消费贷款不良率为1.55%，较上年末增加0.51个百分点；建设银行个人消费贷款不良率较上年末上升了0.23个百分点。
根据银行业信贷资产登记流转中心数据，2024年成交的不良贷款未偿本息金额，合计为2,258亿元，较2023年增长81.05%，创2016年不良贷款批量转让试点业务启动以来的新高。其中，个人不良贷款占比七成，规模达1,583.5亿元，同比增长64%。
个人不良贷款资产结构，以2024年四季度数据为例，个人消费贷款占比最高，占比66%；其次是个人经营贷款和信用卡透支。
4月1日，中国问题专家王赫在接受大纪元采访时指出，提振消费对于中共来说是“老大难”问题了。要切实提高居民消费能力，就需要从税制改革、优化分配机制和提高社会保障入手，但这些措施不可避免地会触及权贵阶层的核心利益，从而面临巨大的政治和社会阻力。
“消费贷在中国推行已10年，居民通过借贷在短期内增加可支配现金流，填补收入不足的缺口。若盲目进行扩展，一旦经济继续放缓，收入增长跟不上债务利息，居民债务违约将会增加，引发系统性风险，令中国经济雪上加霜。”他说。
居民消费不振的两大原因
中共统计局数据显示，2月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.7%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比下降2.2%，持续28个月负值。这表明中国经济正面临着需求不足、价格下行和通缩风险加剧的局面。
尽管中共政府刺激消费政策的力度不断加大，但提振消费的结果却受制于两大因素：第一、收入不足、没钱消费；第二、信心不足、不敢消费。
根据官方数据，2023年中国GDP为126.06万亿元，居民人均可支配收入为39,218元，人口约为14.1亿，可算出中国居民可支配收入占GDP的比重约为43.9%，远低于美国（76.0%）、英国（61.8%）和日本（54.4%）。这说明居民收入水平低，购买力不足。
另一方面，中国居民储蓄率又非常高。2023年为33.4%，远超美国（4.5%）、英国（6.1%），但中国家庭最终消费支出占GDP的比重却仅为39.1%。高储蓄率与低消费占比表明，居民对未来经济预期悲观，导致储蓄倾向增强，消费意愿下降。再加上就业压力、收入预期不稳，更是促使居民“捂紧钱包”。
2025年2月，16至24岁劳动力（不含在校生）失业率为16.9%，连续两个月上升，为四个月来最高；25至29岁和30至59岁劳动力失业率分别为7.3%、4.3%，均连续两月上升。《2024年第四季度城镇储户问卷调查报告》显示，61.4%居民倾向“更多储蓄”，仅24.9%选择“更多消费”。
依赖短期债务刺激消费是饮鸩止渴
2023年末，中国居民债务总额（即居民贷款余额）为80.1万亿元，包括住房贷款、消费贷款和信用卡债务等。全国居民可支配收入总额约为55.3万亿元，因此，可算出中国居民债务收入比（DTI）为144.7%、家庭负债率（债务/GDP）为63.5%。这说明居民偿债压力大，收入难以支撑债务。
在居民负债能力几乎触顶，消费贷已达如此规模且不良率攀升的情况下，中共政府不去主动加杠杆、扩大支出，让居民形成稳定的收入、改善预期，却反其道而行，宁可让银行冒风险放贷，让民众背负更多的债务。这种违反常识的政策，为什么还能堂而皇之地发布呢？
旅美中国问题专家石山3月31日接受大纪元采访时表示，中共通过高度集中的政治权力掌控中国经济和社会，这导致决策者习惯性地使用行政命令来处理经济问题，而不是通过市场机制来释放活力。消费贷新政的推出就是延续了这种自上而下的逻辑。
“消费贷是让居民负债提前消费，并不能解决需求不足。只有提高收入、完善社保，让居民恢复信心，才能真正提振消费，而非鼓动居民加杠杆、借债透支未来。这种依赖短期债务刺激来续命的行政命令，实质就是在饮鸩止渴。”他说。
责任编辑：石原#
