【大纪元2025年04月16日讯】（大纪元记者李言编译报导）爱马仕（Hermès）市值已超越曾试图收购它的路威酩轩（LVMH），成为法国CAC40指数中市值最高的公司，并跃升为欧洲第三大上市企业。
据彭博社报导，爱马仕市值在周二（4月15日）巴黎收盘时达到2,490亿欧元（约2,810亿美元），首次超越LVMH的2,440亿欧元。这场“翻转”正值LVMH公布令人失望的第一季财报后，其股价因中国与美国需求疲弱、贸易战升温之忧而暴跌7.8%。
晨星分析师叶莲娜‧索科洛娃（Jelena Sokolova）指出：“在不确定时期，消费者倾向选择高品质与安全感，爱马仕正是奢侈品中的代表，而LVMH则更具周期性。”
这一里程碑也象征爱马仕坚守独立策略取得成功。2010年，LVMH执行长贝尔纳‧阿尔诺（Bernard Arnault）悄然入股爱马仕，引发爱马仕家族反击，最终迫使其出售股份，结束收购行动。
虽然营收与规模远小于LVMH，爱马仕凭借高度排他与限量策略，在奢侈品市场中保持强劲增长。2024年，LVMH营收847亿欧元，营业利润196亿欧元；爱马仕则分别为152亿与62亿欧元。
爱马仕的核心产品如柏金包与凯莉包供不应求，在巴黎售价约1万欧元，二手市场价更高。自1837年创立以来，爱马仕凭借强大定价力与常年不断的产品等待名单，抵御了奢侈品需求下滑的冲击。
LVMH的估值则受到“集团折价”影响，旗下如丝芙兰（Sephora）等品牌利润率低于核心业务路易威登（LV）。
“集团折价”（conglomerate discount）是指一家拥有多元化业务的集团公司，其总市值低于集团内各子公司独立估值总和的现象。像LVMH这样的大型奢侈品集团，旗下拥有迪奥（Dior）、路易威登（LV）、蒂芙尼（Tiffany）、丝芙兰（Sephora）等品牌。有些品牌（如LV）获利能力极强，但其它品牌（如化妆品、零售通路）利润率较低，市场会担心这些品牌拉低整体表现，导致整体估值“打折”。
目前LVMH仍由阿尔诺掌舵，他在全球富豪榜上排名第五。而爱马仕的第六代继承人阿克塞尔‧杜马（Axel Dumas）所属家族则以约1,710亿美元的净资产成为欧洲最富家族。
今年2月，爱马仕市值曾短暂突破3,000亿欧元，但贸易战担忧拖累整体奢侈品板块，股价出现回调。
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