【大纪元2025年03月18日讯】（John Rampton撰文／大纪元记者赵孜济编译）几十年来，“百分之四规则”一直是退休支出的准则。根据PGIM DC Solutions的董事总经理兼退休研究负责人戴维‧布兰切特（David Blanchett）的说法，61%的财务顾问使用百分之四提款规则。
根据这一规则，退休人士每年应从他们的储蓄中提取4%，并根据通货膨胀进行调整，这样，你在30年内不会耗尽退休资金。这一理念是在1990年代发展起来的，拯救了许多退休人士的财务生活。尽管4%规则仍然是一个可靠的基准，但随着经济条件的变化，许多专家开始质疑其有效性。
4%规则的起源
让我们稍微回顾一下。威廉‧本根（William Bengen）分析了1926年至1976年这50年间股票和债券回报的历史市场数据，他认为4%的提款率是安全的。
根据他的研究，他假设在不同的市场条件下，投资组合会在股票和债券之间分配。即使在像大萧条这样的艰难经济时期，4%仍然被认为是一个“安全”的提款率。
为什么4%规则可能已经不合时宜了？
让我们面对现实：时代变了。4%规则可能开始显得过时了。
• 债券收益低下。 在本根的时代，债券是投资界的稳定基石。毕竟，它们提供了不错的回报，以缓冲股市下跌带来的冲击。那些日子已经结束了。目前，利率徘徊在历史低点，因此你的债券收益不太可能支持奢华的生活方式。
• 股市？更像是过山车。 波动性已成为新常态。说真的，这足以让你头晕目眩。当你正在从中提取资金，而股市在这个时候下跌（特别是退休初期开始下跌时），损失会特别明显且让人难受。在金融学中，这被称为“回报序列风险”，它可能会毁掉你的退休生活。
• 我们活得更长，但这是有代价的。 由于医学进步，我们的寿命比以往任何时候都要长。然而，这也意味着我们的退休储蓄必须维持更长时间。依据本根采用的30年时间期限？对我们中的一些人来说，这可能过于乐观了。
• 医疗费用？失控了。 近年来，医疗费用飙升。在4%规则实施的初期，这并不是一个重要因素。即使是最精心计划的退休生活也可能因此严重脱轨。
考虑到所有这些因素，4%规则开始显得不那么像是一个“规则”了。现在，它更像是一个指导方针，是深入讨论退休规划的起点。
4%规则的替代方案
那么，退休人士该怎么办呢？幸运的是，有很多替代4%规则的方案，提供了更多的灵活性、个性化和安心。
动态提款策略
想像一个根据市场波动调整的退休计划。这就是动态提款策略的美妙之处。
• 投资组合百分比。 你每年从投资组合中提取一个百分比的支出，而不是固定的金额。这个百分比可能在3%到5%之间波动，让你的支出随着投资表现而变化。市场上升时，你可以多花一点钱；市场下跌时，你就收紧钱包。
• 安全护栏。 你可以将其视为设定支出边界。你设定上限和下限。如果你的投资组合表现良好，你可以增加提款（在上限范围内）。在市场低迷时，你减少提款以保持在下限内。因此，这提供了一个安全网，同时仍允许一些灵活性。
要成功实施这个动态策略，你需要一点自我约束能力和定期进行检查。然而，它们比4%规则这样的僵化规则要更有韧性。
分块策略
你听说过分块策略吗？也就是将你的退休储蓄组织成不同的部分。
• 短期储蓄分块。 这是你的应急基金。因此，它应该有现金或现金等价物，足以支付1—3年的生活费用。这样，你就不需要在市场低迷时卖出投资。
• 中期储蓄分块。 这个分块里有3—10年的开支。这些资金可以用来更积极地投资，可以投资于债券或其它具有适度增长潜力的投资。
• 长期储蓄分块。 这个分块里的股票投资是为了随时间的推移跑赢通货膨胀的。
这种策略可在让你的长期投资增长的同时，照顾了你的即时需求。在你的长期投资恢复时，你更安全的储存分块也能帮助减轻市场崩盘的风险，尤其是在退休早期。
Bogleheads的可变百分比提款（VPW）策略
Bogleheads是一个以个性化投资闻名的投资社区，该社区推崇这种模式：
• 年龄、资产配置和余额。 VPW策略考虑你的年龄、资产配置（股票或债券）和当前投资组合余额，以确定合适的提款率。
• 基于图表的方法。 退休人士可以参考为VPW策略创建的图表来做出提款决定。
总体来说，这种策略旨在适应市场回报，从而降低您耗尽储蓄的可能性。尽管如此，你仍可能发现你的支出随市场而波动，这可能会让人感到不安。
耶鲁支出规则：稳定与灵活性的结合
这一规则受到耶鲁大学基金会启发，它平衡了对稳定收入的需求与基金价值的保持。
双轨结合模式：
• 前一年分配额的70%，该数字可以根据通货膨胀调整。 因此，你获得根据通货膨胀调整后的稳定收入。
• 过去三年的平均基金余额的30%，乘以5%的固定支出率。 这个部分让你可以根据市场表现调整支出。
通过70/30的分割，你可以根据你的风险承受能力和预期的收入稳定性水平进行调整。
股息支出规则
通过股息支出规则，退休人士可以在保留本金资产以供后代继承的同时，留下一笔遗产。
这一策略由杰弗里公司（The Jeffrey Company）前总裁詹姆斯‧加兰德（James Garland）开发。根据他的研究，他发现提取投资股息的130%可以在产生可持续的收入的同时，保持经通货膨胀调整后的本金增长。
通过基于股息的提款，支出与股息挂钩，而不是与投资组合的价值挂钩，从而减少了波动性。此外，通过限制提款金额，本金可以增长或保持稳定，这对于那些关心留下遗产的人来说是理想的选择。
最大化社会保障福利金
你可以在62岁时开始领取福利金。不过，你应该选择稍晚一些，例如70岁再开始申领。尽管尽早开始领取福利金看似合理，但延迟申领会增加你（后来）的月度支付额。在你达到完全退休年龄后，每推迟一年领取社会保障金，你的福利金就会增加8%。
简而言之，如果你预期寿命更长，或想最大化你的保障性收入，延迟领取福利金是有合理的。
年金
年金的主要好处在于它们的可靠性和解决了退休的两个重大风险：
• 长寿风险。 这是指你的储蓄因为寿命延长而不够用。
• 回报序列风险。 退休早期的市场低迷可能会耗尽你的投资组合。
现代年金成本更低且有免佣金选项，因此对消费者更为友好。除了提供安心保障之外，它们还伴随着一些取舍，比如流动性降低和手续费用。退休人士在考虑年金时，应仔细评估自己的目标。
调整资产配置
根据4%规则，股票和债券应平衡分配。然而，将股票的比重提高到75%可以改善投资组合的持久性和增长性，特别是现在人们的寿期日益增长。虽然股票波动性更大，但它们可能提供更好的长期回报。
策略化“最低提领额”（RMDs）
美国国税局（IRS）规定，退休人士在年满73岁后要从递延所得税（Tax Deferred）账户中提取“最低提领额”（Required minimum distributions，RMDs）。与4%规则不同，RMDs是根据每年的账户余额和预期寿命计算的。对于一些退休人士来说，这使领取RMDs成为更现实的选择。如果你不需要这些收入，你可以将提领的RMDs重新投资以继续增长你的财富。
总结
虽然4%规则是一个不错的起点，但它并非通用的解决方案。考虑你的独特情况并探索这些替代策略，可以帮助你制定一个确保收入和安全性的退休计划。
请记住，退休规划是一个持续的过程。为确保你能够实现财务目标，请定期审查你的计划并根据需要进行调整。
原文“The 4 Percent Rule: Limitations and Alternatives” 刊登于Due网站，授权《大纪元时报》转载。
《大纪元时报》版权所有©2025。本文仅代表作者的观点和主张，内容仅作一般资讯参考用，没有任何推荐或招揽之用意。大纪元不提供投资、税务、法律、财务规划、房地产规划或其它个人理财的建议。大纪元不担保文章内容的准确性或时效性。
责任编辑：李琳#
