【大纪元2025年01月15日讯】（大纪元记者宁海钟、易如报导）近年中国多间房企资金紧张，出现用房子偿还债务现象。而中国地方政府隐性债务庞大，据报有国有融资平台及县巿级公安局也出现拿房还债模式。去年11月当局曾推出10万亿元人民币支持地方“化债”计划。专家指出，拿房还债是地方债务危机应急措施，影响负面，而中央当局目前的化债办法也会带来极大风险。
去年以来，中国地方成立“砸锅卖铁”工作专班，以贱卖资产来筹集资金化解债务的消息已经频传。《华尔街日报》近日则报导了另一种化债方式：拿房还债。
据报导，新疆东方环宇燃气股份有限公司（简称东方环宇）三年前向一个国有融资平台团体供应天然气，对方未缴款项累积约2500万美元；而涉事的融资团体中最大的国有企业“昌吉城市建设投资发展”资金严重短缺，截至去年6月，该公司已累计负债18亿美元，现金只有9700万美元。最后，经协商，东方环宇接管客户正在开发的法式住宅小区中260间未完工住宅。
根据协议，待完工后，该批楼房由东方环宇指定的第三方公司出售，若销售收入超过燃气费用，东方环宇可保留多出的部分，反之，该公司将被迫承担损失。
另外，德江县、玉屏县和思南县的公安局在2012年至2015年期间，委托“华平信息技术”公司在辖区架设“天网”监控系统，但无力支付费用，欠款逾1000万美元。最后由“华平信息技术”向当地开发商购买住宅，开发商将所得款项转给公安局，让公安局来偿还债务，等于“华平信息技术”只收到了住宅。
台湾南华大学国际事务与企业学系教授孙国祥对大纪元表示，“以房还债”反映出中共地方政府在土地收入下滑的情况下，债务偿还压力凸显。但这只是应对债务危机的一种短期手段，可能会引发民众对政府公信力的质疑，并对公共服务的稳定性造成负面影响。
“中国地方政府债务问题是经济结构性矛盾的集中体现。地方政府债务规模高达数十万亿元人民币，隐性债务部分难以完全透明化和解决，而且缺乏可持续性增长的财力支持。地方政府仍然依赖土地财政和基建投资，但这两项收入来源已经减弱，未来难以支撑持续性的债务偿还需求。”
美国经济学者黄大卫也对大纪元表示，以房还债是地方财政债务危机应急的一个急救措施，这种做法是不可持续的。
“地方债务危机是中国经济的灰犀牛。黑天鹅是很少发现，灰犀牛是它本来就在那里，只是大家可能不留意，灰犀牛其实比黑天鹅更可怕。拿房还债，反映出地方债务危机越来越严重，目前来说没办法根本解决。”
黄大卫认为，地方政府拿房还债，也反映出中共官员深层次的管理能力问题，以及经济结构矛盾、中央和地方的财政收入支出权益的博弈问题。
事实上，经过多年的飞速增长，中国房地产市场已积累了多达9000万套空置住房。过去5年间发布破产文书的房企数量突破1660家。
野村证券的首席经济学家陆挺去年曾表示，“中国有大约2,000万套没有完工的预售楼（烂尾楼）。”
拿房还债的手法，在中国房地商中早已有之，比如绿地控股去年也曾给上海都市建筑设计有限公司115间住宅，结清约1000万美元债务；升辉智能科技则接管334个住宅单位，与碧桂园等开发商达成总计5000万美元的债务结清协议。
中国地方政府过去长期靠土地出让支撑财政，获利数万亿元，但近年房地产市场崩盘，加上大量投入基础建设，导致巨额债务。
据中共财政部去年12月27日发布数据显示，截至2024年11月末，全国地方政府债务余额高达46.5万亿元人民币。但知名投行高盛集团（Goldman Sachs）在2023年8月就估计，中共地方政府债务累计高达94万亿元人民币，包括地方政府融资平台（地方隐性债务）的债务。
在去年10月份的一次新闻发布会上，中共财政部长蓝佛安表示，2024年至当时为止，政府已拨款1.2万亿元人民币，相当于1640亿美元，帮助地方政府偿还欠企业的资金并解决账外债务。
中共财政部去年11月再推出大规模化债计划，包括增加6万亿元人民币地方政府债务限额置换存量隐性债务，同时，从2024年起，连续5年每年在新增地方政府专项债券安排8000亿元补充政府性基金财力，专用于化债，整体规模达10万亿元。
黄大卫表示，北京当局新增专项债务和债务置换是缓解地方债务压力的临时措施，治标不治本，而且只是把问题向后推。
“就算北京每年安排8000亿到1万亿人民币化债，按照目前的规模，连本带利要化债的话要超过70到80年，而且债务在过程中还会增加，所以基本上是无法解决的问题。”
孙国祥表示，中共当前的化债办法，只是转嫁风险，将债务问题延后而非彻底解决，形成滚雪球的效应，金融风险会扩大。对于国际层面而言，外资信心会减弱，主权信用评级会有遭下降的风险。
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