【大纪元2024年12月17日讯】（John Boitnott撰文／大纪元记者信宇编译）私募股权（private equity，简称PE）私募股权（private equity，简称PE）是指不能在股票市场自由交易的股权资产。过去，私募股权一直被排除在退休储蓄投资组合之外。直到2020年美国劳工部（Department of Labor）的一项裁决改变了这个状况，认定退休储蓄计划可纳入私募股权这种投资形式。由于私募股权和创业投资（venture capital）具有高回报的潜力，近年来这类投资越来越受欢迎。
当投资私募股权时，我们是在投资私营公司，目标是经过一段时间之后公司的价值会提高。然后得到更大的公司收购或自己成功上市；这时就能看到投资回报。创业投资（Venture capital）是私募股权投资的一个分支，专注于具有高增长潜力的初创企业。
将私募股权纳入退休计划可以有多种形式。对于许多人而言，这种投资方式既裨益颇多又纷繁庞杂。本文将请逐一分析七种策略，帮助各位读者朋友在退休投资组合中充分利用私募股权投资的优势。
策略1：使用自主式个人退休账户 (IRA)
个人退休账户（Individual Retirement Account，简称IRA）是数千万美国人使用的退休储蓄账户。投资者可以通过购买股票、债券和共同基金等让退休储蓄增值。然而，私募股权投资并不在传统IRA投资者可以购买的资产选项之中。这时，自主式个人退休账户（self-directed IRA，简称SDIRA）就有用武之地了。想要投资投资私募股权，可以使用SDIRA进行更广泛的投资，而且SDIRA也是投资私募股权的主要方式之一。
1）风险性
私募股权投资提供了股票市场所没有的独特投资机会，如私人企业、初创企业和房地产交易等，这些都有可能带来高回报。然而，大多数金融专家都会告诉我们，私募股权投资比传统IRA投资风险更高，有来自以下几个原因，：
流动性较差：私募股权投资通常涉及长期承诺。投资者可能需要持有这些投资数年后才能看到回报。
复杂性增加：美国国税局（IRS）关于SDIRA的规定更为复杂，通常需要专家管理。
透明度较低：有关私人公司的信息通常较少公开，因此较难评估业绩和风险。
2）投资SDIRA的步骤
如果个人认为潜在回报值得冒险，想要采用这种投资策略，那么必须遵循以下几个步骤。
首先，必须找到一家值得信赖的专门从事SDIRA的托管机构。一些受欢迎的SDIRA托管机构包括总部位于俄亥俄州的股权信托公司（Equity Trust Company）、总部位于加州的信托集团（Entrust Group）、总部位于佛罗里达州的Advanta IRA以及总部位于科罗拉多州的新方向信托公司（New Direction Trust Company）等。
其次，选择托管人并开立账户后，我们可以从现有IRA或401(k)、从其它IRA或直接缴款的方式将资金汇入SDIRA。
最后但也是最重要的一步，就是确定适合个人的私募股权投资。毕竟是辛苦赚来的退休储蓄，决定投资哪个私募股权，做好功课至关重要。决定投资之前，也不妨咨询一下训练有素的专业人士。
策略2：分配部分养老基金投资私募股权
自20世纪80年代以来，全美的养老金计划已被功能更加强大的401k所取代。不过，仍有数百万美国人依靠养老金计划进行退休储蓄。
养老基金将雇主和雇员的缴款结合在一起，并将汇集的资金用于投资，为公司员工提供退休储蓄。一旦员工购买了养老基金，基金经理人就会负责财务决策，综合各种条件决定是否投资私募股权。
私募股权投资可能会吸引养老基金经理人，因为这种投资可以分散投资组合，减少波动，甚至产生更高的回报。然而，上述与私募股权相关的风险同样适用于养老基金。由于私募股权较低的透明度和流动性，再加上时间跨度较长，长期来看可能不利于养老基金的整体健康。
需要重申的是，个人的养老基金是否投资私募股权在很大程度上不在本人能掌控的范围之内。如果发现您的养老基金有将资金分配给私募股权，需留意其风险和收益。
策略3：股权众筹平台
在最基本的层面上，股权众筹平台（equity crowdfunding platform）为公司和小规模投资者提供了投资的机会。这种方式让公司无需通过银行或创业投资家（venture capitalists）就能获得资金，让普通人也能投资于他们相信并支持的初创企业。
首先，需要选择一个股权众筹平台来开始创业。一些受欢迎的股权众筹平台包括：总部位于马萨诸塞州的WeFunder、总部位于加州的StartEngine、总部位于纽约的Republic以及总部位于加拿大多伦多的DealMaker等。创建账户后，我们可以浏览平台上的投资机会。在考虑投资一家公司时，请尽力了解其内部运作和财务健康状况。
了解退出策略也很重要。只有当公司上市或被更大的公司收购时，我们才可能看到回报。记住，我们也可能永远看不到回报；为了看到回报，必须保持耐心。
1）股权众筹的优点
- 公司无需向银行或风险投资人融资。
- 任何人都可以投资于他们相信和支持的初创公司或企业。
- 如果公司业绩良好，股票价值就会增加，投资者就有可能获得投资回报。
2）股权众筹的缺点
- 许多新企业都有失败的可能，投资初创企业和小企业可能风险很大。不能保证公司一定会成功，也不能保证股票一定会有价值。
- 如果需要回笼资金，可能很难出售所持有的股份。
- 通过股权众筹筹集资金的企业很少向投资者分红。投资者通常要做好长期等待的准备，才能最终获得回报。
策略4：组合型基金方法
组合型基金（fund of funds，简称FoF）是由专业人士统一或单独管理的投资形式，投资于私募股权的基金，而不是投资于私募股权本身。当我们投资于组合型基金时，我们的资金与其它投资者的资金汇集在一起，基金管理人将资金分散到各个私募股权投资基金中。一旦购买了这种基金，基金管理人就会代替我们做财务决策，因此相对股权众筹或SDIRA而言，更加省心和轻松。
组合型基金的另一个好处是，这种形式为那些没有财力投资对冲基金（hedge fund）等门槛较高的基金投资者提供了私募股权投资的机会。
不过，投资组合型基金程序比较复杂，相关费用通常很高。客户既要向基金经理人支付费用，也要向相关私募股权基金的经理人支付费用，这些费用叠加起来就会很可观。
策略5：二级市场投资
一些投资者认为，一级市场私募股权投资的等待时间长、缺乏灵活性，令人望而却步。对于这些类型的投资者来说，私募股权二级市场是一个很有吸引力的选择，因为这种方式可以减轻与私募股权投资相关的一些风险。
二级市场投资（secondary market investment）是指私募股权投资中现有投资的交易。在二级市场上，投资者可以提前退出投资，因为他们知道自己的资产是流动的。
二级市场上的私募股权投资也更加透明。由于二级投资已持有一段时间，因此可获得更多数据，从而更容易了解实际市场价值。
二级市场是将透明度和灵活性融入私募股权投资组合的绝佳方式，否则私募股权投资就会长期处于流动性不足的状态。虽然二级市场的最低投资额一般相对较高，然而有些基金汇集了多个投资者的资金，允许个人以较小的投资额参与。
策略6：直接成立有限责任公司（LLC）进行投资
有限责任公司（Limited Liability Company，简称LLC）是一种商业结构，可保护个人的资产，提供税收优惠，并树立专业和可靠的形象。出于这些原因，私募股权市场的许多投资者选择成立有限责任公司进行投资。
但是，设立有限责任公司需要相当多的文书工作，并需要遵循许多联邦和州的规定。要维持有限责任公司正常运转，必须支付年度申报费，并遵守州和联邦法规。
有限责任公司的主要缺点之一是设立和维护公司运转过程中的繁琐程序，因此必须考虑这个策略是否值得付出那么多心血。如果有兴趣成立有限责任公司进行投资，最好先与合格的专业人士讨论利弊，如果决定继续投资，再充分利用他们的专业服务。
策略7：风险投资信托（VCT）
风险投资信托（Venture Capital Trust，简称VCT）是一种投资公司，旨在鼓励对英国的小型私营公司进行投资。
虽然VCT在伦敦证券交易所上市，然而其投资的公司并不公开交易。它们只是一种工具，通过这种工具，普通投资者可以支持这些公司并从中获利，同时还能促进英国初创企业和小型企业的发展。
这种投资机会是为英国纳税人设计的，与之相关的税收优惠是英国税收制度所特有的。虽然非英国居民在技术上可以投资VCT，然而必须记住，VCT的许多税收优惠，如赋税减免和免税股息，并不适用于外国人。
与经验丰富的专家合作
在决定是否将私募股权纳入退休投资组合时，寻求专家指导是很重要的步骤。不同的专家可以帮助我们了解其诸多注意事项，如复杂的税务要求、费用、退出策略和长期投资范围等。我们可能需要咨询各个领域的专业人士，如财务顾问、税务专家、会计师和法律顾问等。
如果决定投资私募股权，那么对投资的持续管理至关重要。专家可以帮助我们管理好投资，确保我们充分利用投资的优势。
退休投资者的实际考量因素
在决定是否投资私募股权时，需要考虑多个因素。首先要确定自己的风险承受能力，还要考虑如股权众筹等风险较高（但潜在收益也较高）的选择是否适合自己。
另一个重要的考虑因素是个人的投资期限。由于私募股权投资的流动性较差，而且需要很长时间才能产生回报，因此必须确定预计何时开始动用退休储蓄。如果计划几十年内都不动用到这笔退休投资，那么私募股权投资可能是一个不错的选择。如果想在未来几年内动用退休储蓄，私募股权投资可能不是最佳选择。
结语
一言以蔽之，投资者个人的努力、风险承受能力和具体的财务目标，将决定是否应该将私募股权和创业投资纳入本人的退休投资组合。
如果决定将私募股权和风险投资纳入退休投资组合，也会面临很多选择，每种选择都有各自的优势和缺陷。自己先进行前期研究是一个很好的开始，但在做出影响未来的重大投资的决定之前，寻求专业建议肯定是一个好主意。
原文：7 Strategies for Incorporating Private Equity and Venture Capital Into Your Retirement Portfolio刊登于Due网站，授权《大纪元时报》转载。
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