【大纪元2021年05月27日讯】（大纪元记者张东光综合报导）随着全球通胀不断升温，彭博商品指数今年涨幅高达19%，美国房价也比去年上涨惊人的13.27%，创下2013年12月以来最大的涨幅，景气确实出现了许多过热的迹象。
据此，美联储有越来越多的官员开始反思过度量化宽松的问题。目前美联储每个月投入美债的规模是800亿美元，抵押证券的规模是400亿美元，两者合计1,200亿美元。
2013年，美联储也曾经缩减量化宽松的规模（QE tapering），导致资金大量由新兴市场撤出，返回美国，造成众多新兴市场国家剧烈动荡，货币重贬。因而，美联储官员们此前对于QE的退场都三缄其口，深怕市场再度动荡。
一般估计，美联储若启动缩减QE的动作，投资人的乐观情绪可能快速降温，美债殖利率会上扬，也会导致股市的报酬率下降。部分专家甚至将此一缩减QE的动作，视为升息的前哨战，美联储或许可能提早结束史上最大的宽松政策。
对此，美联储主席鲍威尔始终重申该央行还没有缩减QE规模的计划，也强调通胀是暂时性的。然而，根据4月份的美联储政策会议记录，已有两位联储银行长提到缩减QE的议题。
此外，其他的美联储官员们近期也开始暗示缩减QE的可能。圣路易斯联储行长伯纳德（James Bullard）认为，美国可能正接近疫情结束的关键点，然后关注的焦点可能会转向疫后的货币政策倾向。
美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）也说，不断高涨的风险偏好衍生的缺点正在窜高，股价估值与企业负债不断升高值得关注，因为当风险事件出现时，估值下调的效应就会被强化。
达拉斯联储行长卡普兰（Robert Kaplan）则说，美联储应该尽快开始讨论减缓购债计划的行动，因为他觉得量化宽松购债的利弊差异化已呈现出来了。
波士顿联邦储备银行行长罗森伯格（Eric Rosengren）也表示，房贷抵押市场此时可能不太需要美联储持续购入抵押贷款支持证券。
前美联储主席、美国财长耶伦也说，利率在某个时间必须适度上升，以确保景气不会过热。
美联储副主席克拉里达（Richard Clarida）周二表示：“很可能在未来几次会议上，我们将开始讨论放慢资产购买步伐。我认为具体将取决于我们获得的数据。”
市场参与者目前的共识是，美联储官员们将在今夏开始讨论缩减QE的问题，然后在年底前付诸行动。在这之前，若通胀情势进一步恶化，美联储的QE退场动作可能提前。
与美联储QE议题直接相关的两项金融商品分别为美债和美元，美国10年债殖利率周三（26日）收报1.579%，低于3月底的高峰1.744%。美元指数周三收报90.04，周二盘中低点触及89.53，接近年初的低谷89.3。一旦美联储开始正讨论缩减QE议题时，美债殖利率和美元指数可能同步上扬。
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