【大纪元3月16日讯】（据台视新闻报导）在电影《2012》中，玛雅人预言2012年世界末日将到来；对金融市场而言，2012也会是充满威胁的一年。因为2012年，是总计7000亿美元、3年期高风险垃圾债券开始到期的一年，分析师担忧，届时债市会再掀起一波可怕的违约潮。
《纽约时报》报导，除了企业与政府需在同一段期间偿还大笔债务外，更令人担忧的是有些企业可能无法得到新的融资，因而触发违约与破产问题。单是美国政府，2012年就需要将近2兆美元才能周转预算赤字，并为现有债务办理再融资。
关于对国债持续增加的忧虑，也可以从信评机构穆迪（Moodys）对欧美国家警告其Aaa级信评可能濒危而看出来。若不谈主权债务，企业融资的困难也将影响到经济，因为职务将减少、消费者不愿花费、信用紧缩等，都影响着消费者与企业。
穆迪在其报告中警告，2012年的危机正在缊酿，企业应尽早处理这些问题。
在2007年的金融危机之前，私募公司和许多非金融企业的贷款条件并不严格，不过现在它们得等到2012年才能再度进行杠杆交易。原因很简单，因为这类贷款或债券，通常是5-7年后到期。
有许多2009-2010年到期的企业，得以将贷款期限延长至2012年或之后。但这种做法，无疑是让未来笼罩上一层阴影。
今年到期的垃圾债券仅有210亿美元，但2012年将达1550亿美元、2013年2120亿美元、2014年则为3380亿美元。
现在信贷市场已在逐恢复正常，企业更易取得贷款，也显示对于经济复苏愈来愈有信心。但问题是，愈来愈大的信贷需求有办法被消化吗？在2007年的金融风暴中，导致市场崩毁的元凶是名为“贷款抵押凭证（CLO）”的衍生性金融商品，它是经过重新包装和出售的债务，让投资人更容易买到有风险的债务。然而问题在于，那些高风险的债务一开始就不应被核发。
2012-2014年间，将是知名私募公司和在危机前高度杠杆的企业们偿还债务的时候。比如当初以330亿美元收购HCA医院的BainCapitalandKohlbergKravis&Roberts财团，到时就得偿付133亿美元的贷款。
购入公共事业TXU的KohlbergKravis财团，届时也有达209亿美元债务需要再融资。不过，一些看法乐观的分析师并不认为垃圾债券会在2012年再度造成危机。
高收益债策略师MartinFridson就建议其投资人在去年和今年初积极购入投机债券，他认为需求将持续存在，这些债券到期时也有望顺利再融资。但他也说，企业能否顺利再融资也与经济大环境有密切关系。
但即使经济回春，高度负债的企业仍需与信誉较好的借款者竞争。而信誉最佳的借款者正是美国政府。
美国财政部预估2012年联邦赤字为9740亿美元，与今年的1.8兆相较是大幅减少，但以历史标准来看仍高。
虽然大部分评论者都只关注预算缺口问题，但2012年华府却需筹得1.8兆美元资金，以偿还先前的8590亿美元债务与为赤字再融资。到2013、2014年则需筹募1.4兆美元。
在1990年代晚期，联邦政府仍有盈余，且确实能偿还部分国债。但近几年来所累积的大笔赤字，使美国负债超过了12兆美元。
在拥有投资级信评的企业方面，在2012-2014年间，它们需要再融资的债务金额为1.2兆美元，单单2012年就有5260亿美元。而商业抵押担保证券方面，则将在接下来3年中倍增，在2012年来到597亿美元。
就算所有企业都能顺利再融资，它们也必须付出更多代价。因为政府的沉重债务有可能使借贷成本上扬。 (http://www.dajiyuan.com)
