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【大纪元8月17日讯】美元汇率正在走低﹐亚洲许多国家都松了一口气。
《亚洲华尔街日报》 — 在过去两周内﹐一度强劲的美元相对多数亚洲国家货币的汇率大幅下跌﹐而虽然美元走弱使亚洲出口品在美国市场的价格升高﹐但亚洲地区许多决策者都对美元的下滑表示欢迎。
在仍旧使用固定汇率制的亚洲国家（包括马来西亚﹑香港和中国大陆）﹐美元走弱消除了这些国家货币所受的压力。在亚洲其他地区﹐美元走弱降低了政府及公司所持美元面值债券的利息付费。而在某些情况下﹐美元走弱将使亚洲国家得以提高在刺激性经济政策方面的支出﹐并能进一步调低已有的低利率﹐或至少避免利率上升的可能性。
当然﹐亚洲国家的货币走强并非完全是件好事。美元下滑是由美国经济增长放缓所致﹐因此若美国经济继续减速﹐美国的消费者就不可避免地会减少对亚洲商品的购买﹐从而损伤亚洲的经济。
在日本﹐对于希望通过出口来弥补国内需求疲软的出口商来说﹐日圆走强是个坏消息。由于美元兑日圆趋弱﹐本田汽车(Honda Motor Co.)的股价在周三的跌幅高达7.3%。 有关美元下行能否持久的问题引起了激烈的争论。许多经济学家认为美元走弱不会成为定局﹐他们指出﹐只有当海外出现更具吸引力的投资时﹐资金才会大规模逃离美元资产。而这次美元走弱并非市场对日圆或欧元恢复了相当的信心的结果。
但很多亚洲的经济体﹐尤其是那些实行固定汇率制的国家和地区﹐则希望美元汇率能够远离其峰值。在过去数月中﹐马来西亚﹑香港﹐以及中国大陆和台湾地区﹐都发现由于因实行固定汇率﹐本国货币相对升值﹐导致自身的出口竞争力下降。如果美元汇率走低能持续下去﹐也许就能改变这种局面。
马来西亚也许将受益最多。据高盛集团(Goldman Sachs)估算﹐在2000年11月至2001年5月间﹐马来西亚林吉特的贸易加权汇率升值幅度达6%左右。相反﹐在韩国的自由浮动汇率制度下﹐韩圆的贸易加权汇率下降了5%以上﹐致使韩国在出口方面明显比马来西亚占有优势。 与此同时﹐马来西亚在今年上半年发现自己的外汇储备急剧减少﹐因为该国央行被迫反复进入市场维护本国货币的固定汇率。美元走弱或许将减轻马来西亚在这方面所受的压力﹐并可能为该国政府打开降息之门。同时﹐马来西亚政府还能将其部分外汇储备用于政府项目的开支﹐从而可能推动自身经济增长。
香港也有可能发现﹐美元的弱势特别有利于该地区。由于港元对美元实行联系汇率﹐因此香港只能眼看港元成为亚洲地区最缺乏竞争力的货币之一。同时﹐由于港元升值﹐因此香港的进口商品价格不断下跌﹐令香港陷入顽固的通货紧缩之中。
中国大陆也有可能从美元走弱中获益﹐因为这将使固定汇率下的人民币变得更有竞争力。据野村国际（香港）(Namura International (Hong Kong) Ltd.)的高级经济学家浦永灏估计﹐中国现有多达1/3的出口商品在与东南亚国家的同类商品竞争。 即便对于采用浮动汇率制度的亚洲其他国家﹐美元走弱也会带来一丝安慰﹐因为那些国家的政府和企业都持有巨额美元面值的债券。菲律宾的外债中有60%为美元面值。
就企业而言﹐BNP Paribas Peregrine的地区策略师Raymond Foo特别指出﹐新加坡海皇轮船有限公司(Neptune Orient Lines Ltd.)94%的负债为美元债务﹔台湾广达电脑股份有限公司(Quanta Computer Inc., 简称广达电脑)的美元债务占其负债的88%﹔而韩国三星电子(Samsung Electronics Co.)的这个比例为58%﹐这些公司都将是美元走弱的受益者。
同时﹐据汇丰(HSBC)驻澳大利亚和新西兰的首席经济学家约翰．艾德华(John Edwards)称﹕在澳大利亚﹐美元走软可以防止预期中的利率上扬。 今年﹐澳大利亚经济的表现已经优于多数亚洲国家﹐部分原因就是该国对电子行业的依赖性有限。然而﹐疲弱的澳元已经帮助推高了进口商品的价格﹐激发通货膨胀﹐因此增加了提高利率的可能性。艾德华说﹕“若澳元升值﹐就能让我们有喘息之机。”而且他预测说﹐澳元升值对澳洲出口产生的负面影响将会有限。 (http://www.dajiyuan.com)
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