果然不出所料，美国联邦储备局（FED）经过两天会商之后宣布，调降联邦基金利率以及再贴现率各半个百分点，新利率分别为5.5%和5%。目的是希望防止美国经济步向衰退。不仅如此，联储局会后声明维持关切经济疲弱前景的情况，暗示必要时还将继续进一步减息。
在此之前，格林斯潘其实已经表明他将再次运用利率这个奇妙“杠杆”以调节美国经济运行节奏。比如他日前在国会听证会上一反先前以削减联邦政府债务为首要财政目标的观点，声称减税或许对经济有益。格林斯潘表示：“预算盈余预料持续上升，已改变了摆在我们眼前的可行选择。最新的经济数据显示，经济戏剧性般放缓，增长速度接近零，我们有足够资源同时落实偿还债务及其他经济目标（如减税等）。”这句被媒体广泛引用的格氏语录，除了释放调降利率的信号以外，还被认为这既是他首次公开对布什总统展现出他最大的善意。
对此，美国新任总统布什感到高兴，布什指格老的言论很有分寸，恰到好处；其意思是，要保证美国经济持续增长，必须有良好的货币政策及稳健的财政政策，包括审慎花费及舒缓税务压力。华尔街人士则解读联邦储备局将在1月底召开的会议中大幅调降利率（估计半个百分点），以给予近几周来明显趋缓的经济一些提振，结果果然不出所料真的减息。
不过，也有人认为，格林斯潘简直是在自打嘴巴，因为他去年还说自己的首要之务是降低政府的债务，减税仅是第二选择。那么，格林斯潘究竟为那般？当然不是在讨好白宫新主人，以他的资历与年龄，实在没有理由那样做，而是因为面对越来越令人担忧的美国经济基本面，不得已而为之。
采购经理指数（PMI），是格林斯潘非常重视的一个经济晴雨表，亦是判断美国经济前景的重要环节。去年圣诞节刚过，经营了125年的美国著名连锁零售百货公司沃德老店，全线宣布破产；另一家喻户晓的办公用品零售连锁老店，也宣布关闭其70家分店。再加上汽车行业、电脑行业库存积压，减人减产，应付已经来临的销售疲软，人们估计，正是这一系列的坏消息，以及去年12月的PMI指数已经跌到接近经济衰退的警戒线，才迫使格林斯潘的态度来个一百八十度大转弯。
事实上，美国联邦储备局于1月3日减息半个百分点时，持续走低的纽约股市，在得知降息的消息后立即像脱 之马一路 升，自动报价指数不到三个小时大幅反弹324点，单日升幅创14.18%的历史最高纪录；道琼斯指数也暴升近300点，升幅达2.81%。格林斯潘如此“快而猛”的动作着实令人吃惊，吃惊之余人们发现他不经意间创造了三个第一：1998年11月以来第一次减息；1992年以来第一次降低利率半个百分点；1998年10月以来首次在联储局的公开市场委员会会期以外采取行动。
格氏神话濒临破灭？
这位美国经济舵手，明确地展现出要以迅速且大胆的行动让美国经济扩张持续维持下去的意志，同时也提醒全世界，利率政策在管理经济起伏上虽非一种最完美的工具，但却没有其他的手段，会比它更能快速地派上用场，即使是减税也一样。
格林斯潘果断“出手”的目的在于：一、扼制美国经济减速的过猛势头，防止滑入衰退。为使过热的经济降温，美联储局1999年6月至去年5月连续六次加息，直到去年下半年才显效；二、恢复投资者信心，激活股市，促进消费增长。去年美国股市动荡不安，尤其是以技术股为主的自动报价指数“熊态”十足，全年下跌40%；三、力图迅速扭转经济颓势，消除各家名牌公司继续发出盈利不佳警讯所造成的不利影响。
谁知好景不长，1月初联储局减息的第二天，华尔街股市又在部分企业预期盈利状况不佳的坏消息冲击下，急转直下，再呈熊市，1月5日（星期五）收盘时，两个指数双双跌回到原来的水平上。于是人们担心，美国经济是否已经病入膏肓？格林斯潘神话是否已经濒临破灭的边缘？尽管多数美国人仍然相信，联储局及时的金融政策足以扭转一场可能来临的经济衰退，但越来越多的经济学家感到疑虑，10万亿美元之巨的美国经济，是联储局半个百分点的利率微调可以奏效的吗？
利率杠杆可能失灵
格林斯潘的个人能力首次受到如此强烈的怀疑。不过对他由衷表示欣赏的人还是大有人在，例如在他于1月初采取激烈的降息行动后，不少人感叹，设定利率是一件极为棘手的工作，这件工作不但极易受到错误判断的影响，也因变动快速的经济环境而变化莫测。对他颇为崇拜的一些分析师甚至承认，格林斯潘具有高度弹性，愿意采用新资料与民间经济数据，并敢于对政策处方做新的思考，凸显现出他的能耐。
另有支持者撰文指出，格林斯潘具有预知未来的本领，在官方资料出现之前，他就懂得判断经济的走势，免得麻烦当头时，亡羊补牢为时已晚。这种本领是出于掌握投资者与消费者心理对经济所产生的效应。的确，不管是四年前格氏所警告的非理性奋亢，还是去年下半年以来他对高科技股泡沫所发出的负面评论，均是其洞悉市场心理的最佳例子。
在众说纷纭面前，格林斯潘保持沉默，当有人问他对于来自四面八方的赞美或批评究竟作何感想时，他总是谦恭地表示自己绝非“先知”，而只是努力工作的经济学家，具有一些经验，同时也不乏缺点。但无论是支持者，还是批评者，都承认他创造了奇迹。在他执掌经济兵符下，美国经济近10年的时间从未有陷入衰退过。
现在，格林斯潘又拿出利率杠杆来对付日益倾斜的美国经济。他能否驾驶着美国经济这艘巨轮绕过衰退的冰山，半年时间内应见分晓。美国去年第四季的经济增长已退到1.4%，有人预测，今年上半年美国经济会以1.5%的速度增长，唯在联储局不断调低利率和布什政府财政政策的刺激下，经济才能开始回升。但也有人根本就不看好美国经济，例如被称为“国际金融大鳄”的美国金融家索罗斯最近指出，随着美国经济增长放缓，这个世界第一大经济体将出现硬着陆。面对严峻的经济形势，74岁高龄的格林斯潘可谓任重而道远。如果他带领美国经济迈向第二个繁荣的10年，将是一段不会被轻易遗忘的传奇；如果出现某种预料以外的恶劣因素，或人为的政策错误，导致美国经济跌入衰退，他可能会前功尽弃。这次第二次减息，显示格林斯潘正为美国经济下重药，只是市场的反应并不如1月初减息时那样强烈，人们也不禁为他的急转弯政策捏一把冷汗。
原载《联合早报》
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