【大紀元4月27日訊】（大紀元記者翁玲譯自美聯社報導）被大肆宣傳為「中國谷歌」的百度公司去年八月五日公開上市時，股價大漲百分之三百五十四點。然而如今卻成為去年最令人頭痛的投資之一。
百度在美國存託憑證曾攀升到153.98美元，現在每股交易低於58美元。是什麼令投資者對百度的未來擔憂呢？經過幾個月的下跌，分析師認為百度的問題出在其定價過高。
從百度上市的歷史可以看出百度正面臨著理想與實際的交戰。 總公司位於北京的百度初上市時每股27美元，第一天交易上升到122.54美元。 上市沒幾天股價即開始下跌，一個星期內跌低於100美元以下，之後波動非常劇烈。高盛集團（Goldman Sachs）和Piper Jaffray這兩家公司首次公開募股的承銷商在發佈研究報告中說百度的估價過高，百度的股價隔天馬上跌了四分之一。
儘管股價下跌劇烈，百度仍維持「理想的定價」，Citigroup分析師Jason Brueschke說當他在一月份開始實施信貸準備金，股票已跌了好幾個月了。當下一次他提到百度時寫到：「不管所有對百度基本面的評價如何，我們仍然相信百度的交易價高於其公平價值。」Citigroup有百度的股票賣出紀錄。
高盛集團的安東尼（Anthony Noto）表示，他就是無法從絕對基準或相對區域證明百度的市值。 他認為百度抬高身價的作法是為了成為美國和中國的網路股王。 百度期望其2006年股價獲利率為百分之84.7。
安東尼認為百度抬高身價的理由來自「中國經濟崛起的豐富機會」和「功能強大的Google等網際網路搜尋公司的興起」。 他並表示，少量公開交易的買賣也使供需之間產生落差。
競爭者加入也是百度面臨的挑戰。 例如Google已加速增加在中國的雇員；Yahoo花費十億美金購買中國最大的電子商務網站阿里巴巴（Alibaba.com）百分之四十的股份；微軟公司正投資發展中文搜尋功能； 中國本地搜狐網站（Sohu.com）也積極建立其搜尋業務。 面對這樣的競爭，百度對其技術和出價的投資可能還不夠。Piper Jaffray把百度的股票列為「表現落後大市」。
Citigroup分析師Brueschke認為，百度身為一個市場的領導者，必須禁得起其他企業衝擊的競爭。 然而。即使百度能維持其市場佔有率，由於股價很容易因為任何的失望而受挫。 從低於預期的成長到高於預期成本等因素，投資者可能會因此受到傷害。
由於分析師常常是投資市場的樂觀主義者，當他們對某些投資持負面看法時值得大家採信。 看看百度過於膨脹股價。百度的股價，在大多數的情況下，都低於其目前市值。這也是對未來一個警訊，表示百度的投資者可能會遇到比上次公開募股更窘困的情況。
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