【大紀元2月3日訊】(美國之音記者：木風2006年2月2日華盛頓報導)2月1號是伯南克接替格林斯潘開始新一屆美聯儲工作的頭一天。新美聯儲將會面臨甚麼樣的挑戰？美聯儲掌門人的更換將會給這個世界上最重要的金融政策制定機構帶來甚麼變化？現在我們播送伯南克系列報導的第三部份。
*最佳交棒時機*
美聯儲觀察人士注意到，格林斯潘向伯南克交棒的時機選擇的是再好不過了。在1月31號，美聯儲決定加息25個基點，並表示今後是否加息將取決於經濟的表現，並取消了它一直使用的“穩步”加息的字樣。
經濟學家認為，格林斯潘在他最後主持的會議上做出這樣的決定標誌著美聯儲從2004年6月開始的這一輪加息動作大致告一段落，利率水平已經從最低點1%回升到所謂中性水平。這給伯南克領導的美聯儲提供了一個可以較為從容地根據經濟變化進行政策調整的空間。
*伯南克可能帶來的變化*
那麼，伯南克執掌美聯儲將會給美聯儲的政策帶來那些變化呢？專家較為普遍的看法是，美聯儲的決策程序的透明度和民主化程度將會進一步提高。
他們的根據是，伯南克性格溫和，很有耐心，願意傾聽意見；再加上他頭上沒有格林斯潘所擁有的聖人的光環，因此在美聯儲內部決策的時候不大會出現強加於人的情況。
再一點是，伯南克是計量經濟學家，擅長量化研究，他一貫主張要設立量化的通脹控制目標。格林斯潘在位的時候多次表示不贊成這種做法，認為它減少了美聯儲的政策迴旋餘地。現在，伯南克主政自然要推行這一目標了。
*普羅塞：設立通脹目標好處多*
民間經濟政策研究機構“影子公開市場委員會”主席查爾斯.普羅塞非常贊成伯南克關於設立通脹控制目標的主張，認為這種做法既可以增加美聯儲的透明度，也可以加強美聯儲的問責制。
普羅塞說：“(格林斯潘)沒有留下如何讓他的智慧制度化的方法，沒有留下格林斯潘貨幣政策的使用說明和參考書。他留下的美聯儲並沒有一個控制通脹的機制。這套機制還很容易受到政治壓力的影響。坦率地說，我們有了伯南克領導美聯儲是我們的幸運。他對這些問題非常瞭解，肯定會推動美聯儲的制度化建設，為控制通脹建立一套制度保障。”
普羅塞還強調，設立通脹控制目標，加強相關的制度建設還可以加強美聯儲的問責機制。他認為，明確的通脹目標將給市場明確的指導，減少市場的波動。有了通脹目標，美聯儲的政策是否有效，市場就能夠明確知道，從而加強了美聯儲的問責機制。
*庫伯：政策操作不能完全透明*
不過，哈佛大學經濟學教授、前美聯儲官員理查德.庫伯對設立通脹控制目標的設想存有一些懷疑。他對記者表示，美聯儲的政策操作需要利用一定的模糊性才能夠在跟市場預期的博弈中取得先機。他認為，完全透明是不對的。
庫伯說：“我想人們會帶著很大的興趣注意伯南克將會如何行動。作為一個學院派的經濟學家，他主張要提高透明度。我想他這樣說是有特別意義的。但我不敢肯定他的這種說法是否正確。人們可以從他的這個說法中得出結論說，中央銀行可以做到完全透明，我想這是不對的。”
庫伯認為，伯南克是作為一個學者談論設立通脹控制目標的問題，現在他成了美聯儲主席並不一定會這樣做，因為設不設目標是一個很大的問題，需要美聯儲所有理事的一致同意才行。庫伯估計，伯南克會鼓勵大家研究這個問題，但肯定不會在大家看法不一致的時候強行設限。
*設立通脹目標會進一步提高透明度*
在格林斯潘進入美聯儲之前，加息或者降息只是美聯儲的一個決定，市場在事前根本無從瞭解，因而常常出現較大的波動。格林斯潘上任之後，改變了這種做法。他作為美聯儲的首席發言人，在宣佈利率決定的同時還向市場做一個說明，說明美聯儲決策的根據。後來這一做法就通過發表書面聲明的方式固定下來，從而提高了美聯儲決策的透明度，減少了市場的波動。一般認為，如果伯南克進一步設立通脹目標，這將把這種透明度提高到一個新的高度。
