【大紀元2025年04月03日訊】（大紀元專題部記者楚寒石採訪報導）中國政府最近推出針對個人消費貸提額延期的新政策，此舉引發社會廣泛爭議。官方宣稱，消費貸新政有助於刺激消費，拉動內需，促進經濟增長。但中國銀行業的數據顯示，2024年成交不良貸款未償本息金額為2,258億元，已經較2023年增長81.05%。其中，個人不良貸款占比七成，規模已經高達達1,583.5億元，同比增長64%。
有專家指出，消費貸是讓居民舉債提前消費，並不能解決需求不足。經濟低迷情況下通過鼓動居民加槓桿、借債透支未來，這種依賴「短期債務」刺激消費的「續命經濟」做法，實質就是飲鴆止渴。
推消費貸新政 中共央行和金監局開撕
提振消費是中共當局2025年經濟政策的頭等大事。3月6日下午，中共財政部在記者會上聲稱，要加大財政與金融政策聯動力度，將新增實施兩項貸款貼息政策，激發消費動力。央行同時回應稱，將研究創設新的結構性貨幣政策工具，重點支持科技創新領域的投融資、促消費和穩外貿。
3月14日，中共金監局下發通知，要求金融機構發展消費金融，助力提振消費，加大個人消費貸款投放力度，放寬消費貸的期限、額度和利率等限制。若借款人暫時還款困難，金融機構要放低還款要求和借款人商量新的還款辦法。
然而，降低貸款標準、拉長貸款期限、增加貸款額度，還款還可以與金融機構協商，那不就把消費貸向次貸方向發展了嗎？
對此，中共央行當天就在央媒《證券時報》上發文稱，當前金融支持消費力度已經不低，消費貸本質是通過舉債提前消費，貸款最終要償還。過度加槓桿消費，既對未來消費需求透支，也增大家庭財務負擔。只有提高居民就業和收入、完善社會保障，讓居民沒有後顧之憂，能消費、敢消費，才能形成有效消費信貸需求。
但中共金監局不予理睬。3月21日，金監局發布《關於發展消費金融助力提振消費的通知》，繼續越過中共央行指揮各金融機構，要求其增加消費金融供給，提升個人消費貸款限額，延長貸款期限。其中，個人消費貸款自主支付金額上限提高至50萬元（人民幣，下同），個人互聯網消費貸款金額上限提高至30萬元，個人消費貸款期限延長至不超過7年。
不過，幾天後，金監局有所妥協，利率3%以下的銀行消費貸被叫停。多家銀行已收到監管部門通知，要求4月1日起暫停審批年化利率低於3%的消費貸產品。
央行和金監局兩部門的衝突表明，當局對於提振消費確實是很急迫，但似乎缺乏「頂層設計」，相關各部門自行其是，增加了經濟政策的混亂。
高層把提振消費當作中國經濟的救命稻草
2025年，中國經濟長期依賴「投資+出口」的增長模式再難維持了。投資增速放緩，尤其是房地產市場持續低迷（官方數據，1—2月，全國房地產開發投資1.07萬億元，同比下降9.8%），導致投資對經濟的拉動效應減弱。同時，外部環境迅猛惡化，美國川普政府將對中國進口商品實施高額關稅，再加上全球需求疲軟，出口難以為經濟增長提供強勁支撐。
中共中央不得不將政策重心轉向提振內需。3月5日，李強在第十四屆人大會議的《政府工作報告》中32次提到消費，並將大力提振消費、擴大國內需求列為2025年中共政府十大工作任務之首。
3月16日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發布《提振消費專項行動方案》，要求強化信貸支持，鼓勵金融機構加大個人消費貸款投放力度，放寬消費貸款額度、期限和利率等限制。在一定程度上首肯了金監局提出的消費貸新政，即鼓動居民舉債進行消費。
消費貸風險已現
2022年以前，中國個人消費貸款餘額都呈兩位數增長。隨著房地方泡沫破滅，依附在房地產上的財富幻覺消退，個人消費縮緊，消費貸款餘額的增長率驟然下降到個位數（見下表）。
然而，最近兩年，在當局提振消費的政治壓力下，金融機構不得不再度加大了消費貸投放力度，相關領域競爭激烈。許多銀行拚價格、搶份額，消費貸利率一降再降，甚至低至「2字頭」，比企業貸款、個人住房貸款利率還低。一些客戶獲得低價消費貸後違規改變用途，流向樓市、股市，購買高息理財產品，甚至「以貸養貸」。
截至2024年末，中國的個人消費貸款餘額（不含住房貸款）已達到21.01萬億元，已超過美國1.9萬億美元的規模。消費貸餘額一路狂飆同時，多家銀行不良貸款風險也在抬頭。
2024年多家上市銀行的業績報告顯示，消費貸餘額擴張較多的銀行，不良貸款率均有攀升，違約風險呈增加態勢。例如，工商銀行個人消費貸款不良率為2.39%，較上年末上升1.05個百分點；農業銀行個人消費貸款不良率為1.55%，較上年末增加0.51個百分點；建設銀行個人消費貸款不良率較上年末上升了0.23個百分點。
根據銀行業信貸資產登記流轉中心數據，2024年成交的不良貸款未償本息金額，合計為2,258億元，較2023年增長81.05%，創2016年不良貸款批量轉讓試點業務啟動以來的新高。其中，個人不良貸款占比七成，規模達1,583.5億元，同比增長64%。
個人不良貸款資產結構，以2024年四季度數據為例，個人消費貸款占比最高，占比66%；其次是個人經營貸款和信用卡透支。
4月1日，中國問題專家王赫在接受大紀元採訪時指出，提振消費對於中共來說是「老大難」問題了。要切實提高居民消費能力，就需要從稅制改革、優化分配機制和提高社會保障入手，但這些措施不可避免地會觸及權貴階層的核心利益，從而面臨巨大的政治和社會阻力。
「消費貸在中國推行已10年，居民通過借貸在短期內增加可支配現金流，填補收入不足的缺口。若盲目進行擴展，一旦經濟繼續放緩，收入增長跟不上債務利息，居民債務違約將會增加，引發系統性風險，令中國經濟雪上加霜。」他說。
居民消費不振的兩大原因
中共統計局數據顯示，2月份，居民消費價格指數（CPI）環比下降0.2%，同比下降0.7%；工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.1%，同比下降2.2%，持續28個月負值。這表明中國經濟正面臨著需求不足、價格下行和通縮風險加劇的局面。
儘管中共政府刺激消費政策的力度不斷加大，但提振消費的結果卻受制於兩大因素：第一、收入不足、沒錢消費；第二、信心不足、不敢消費。
根據官方數據，2023年中國GDP為126.06萬億元，居民人均可支配收入為39,218元，人口約為14.1億，可算出中國居民可支配收入占GDP的比重約為43.9%，遠低於美國（76.0%）、英國（61.8%）和日本（54.4%）。這說明居民收入水平低，購買力不足。
另一方面，中國居民儲蓄率又非常高。2023年為33.4%，遠超美國（4.5%）、英國（6.1%），但中國家庭最終消費支出占GDP的比重卻僅為39.1%。高儲蓄率與低消費占比表明，居民對未來經濟預期悲觀，導致儲蓄傾向增強，消費意願下降。再加上就業壓力、收入預期不穩，更是促使居民「捂緊錢包」。
2025年2月，16至24歲勞動力（不含在校生）失業率為16.9%，連續兩個月上升，為四個月來最高；25至29歲和30至59歲勞動力失業率分別為7.3%、4.3%，均連續兩月上升。《2024年第四季度城鎮儲戶問卷調查報告》顯示，61.4%居民傾向「更多儲蓄」，僅24.9%選擇「更多消費」。
依賴短期債務刺激消費是飲鴆止渴
2023年末，中國居民債務總額（即居民貸款餘額）為80.1萬億元，包括住房貸款、消費貸款和信用卡債務等。全國居民可支配收入總額約為55.3萬億元，因此，可算出中國居民債務收入比（DTI）為144.7%、家庭負債率（債務/GDP）為63.5%。這說明居民償債壓力大，收入難以支撐債務。
在居民負債能力幾乎觸頂，消費貸已達如此規模且不良率攀升的情況下，中共政府不去主動加槓桿、擴大支出，讓居民形成穩定的收入、改善預期，卻反其道而行，寧可讓銀行冒風險放貸，讓民眾背負更多的債務。這種違反常識的政策，為什麼還能堂而皇之地發布呢？
旅美中國問題專家石山3月31日接受大紀元採訪時表示，中共通過高度集中的政治權力掌控中國經濟和社會，這導致決策者習慣性地使用行政命令來處理經濟問題，而不是通過市場機制來釋放活力。消費貸新政的推出就是延續了這種自上而下的邏輯。
「消費貸是讓居民負債提前消費，並不能解決需求不足。只有提高收入、完善社保，讓居民恢復信心，才能真正提振消費，而非鼓動居民加槓桿、借債透支未來。這種依賴短期債務刺激來續命的行政命令，實質就是在飲鴆止渴。」他說。
責任編輯：石原#
