【大紀元2025年03月18日訊】（John Rampton撰文／大紀元記者趙孜濟編譯）幾十年來，「百分之四規則」一直是退休支出的準則。根據PGIM DC Solutions的董事總經理兼退休研究負責人戴維‧布蘭切特（David Blanchett）的說法，61%的財務顧問使用百分之四提款規則。
根據這一規則，退休人士每年應從他們的儲蓄中提取4%，並根據通貨膨脹進行調整，這樣，你在30年內不會耗盡退休資金。這一理念是在1990年代發展起來的，拯救了許多退休人士的財務生活。儘管4%規則仍然是一個可靠的基準，但隨著經濟條件的變化，許多專家開始質疑其有效性。
4%規則的起源
讓我們稍微回顧一下。威廉‧本根（William Bengen）分析了1926年至1976年這50年間股票和債券回報的歷史市場數據，他認為4%的提款率是安全的。
根據他的研究，他假設在不同的市場條件下，投資組合會在股票和債券之間分配。即使在像大蕭條這樣的艱難經濟時期，4%仍然被認為是一個「安全」的提款率。
為什麼4%規則可能已經不合時宜了？
讓我們面對現實：時代變了。4%規則可能開始顯得過時了。
• 債券收益低下。 在本根的時代，債券是投資界的穩定基石。畢竟，它們提供了不錯的回報，以緩衝股市下跌帶來的衝擊。那些日子已經結束了。目前，利率徘徊在歷史低點，因此你的債券收益不太可能支持奢華的生活方式。
• 股市？更像是過山車。 波動性已成為新常態。說真的，這足以讓你頭暈目眩。當你正在從中提取資金，而股市在這個時候下跌（特別是退休初期開始下跌時），損失會特別明顯且讓人難受。在金融學中，這被稱為「回報序列風險」，它可能會毀掉你的退休生活。
• 我們活得更長，但這是有代價的。 由於醫學進步，我們的壽命比以往任何時候都要長。然而，這也意味著我們的退休儲蓄必須維持更長時間。依據本根採用的30年時間期限？對我們中的一些人來說，這可能過於樂觀了。
• 醫療費用？失控了。 近年來，醫療費用飆升。在4%規則實施的初期，這並不是一個重要因素。即使是最精心計劃的退休生活也可能因此嚴重脫軌。
考慮到所有這些因素，4%規則開始顯得不那麼像是一個「規則」了。現在，它更像是一個指導方針，是深入討論退休規劃的起點。
4%規則的替代方案
那麼，退休人士該怎麼辦呢？幸運的是，有很多替代4%規則的方案，提供了更多的靈活性、個性化和安心。
動態提款策略
想像一個根據市場波動調整的退休計劃。這就是動態提款策略的美妙之處。
• 投資組合百分比。 你每年從投資組合中提取一個百分比的支出，而不是固定的金額。這個百分比可能在3%到5%之間波動，讓你的支出隨著投資表現而變化。市場上升時，你可以多花一點錢；市場下跌時，你就收緊錢包。
• 安全護欄。 你可以將其視為設定支出邊界。你設定上限和下限。如果你的投資組合表現良好，你可以增加提款（在上限範圍內）。在市場低迷時，你減少提款以保持在下限內。因此，這提供了一個安全網，同時仍允許一些靈活性。
要成功實施這個動態策略，你需要一點自我約束能力和定期進行檢查。然而，它們比4%規則這樣的僵化規則要更有韌性。
分塊策略
你聽說過分塊策略嗎？也就是將你的退休儲蓄組織成不同的部分。
• 短期儲蓄分塊。 這是你的應急基金。因此，它應該有現金或現金等價物，足以支付1—3年的生活費用。這樣，你就不需要在市場低迷時賣出投資。
• 中期儲蓄分塊。 這個分塊裡有3—10年的開支。這些資金可以用來更積極地投資，可以投資於債券或其它具有適度增長潛力的投資。
• 長期儲蓄分塊。 這個分塊裡的股票投資是為了隨時間的推移跑贏通貨膨脹的。
這種策略可在讓你的長期投資增長的同時，照顧了你的即時需求。在你的長期投資恢復時，你更安全的儲存分塊也能幫助減輕市場崩盤的風險，尤其是在退休早期。
Bogleheads的可變百分比提款（VPW）策略
Bogleheads是一個以個性化投資聞名的投資社區，該社區推崇這種模式：
• 年齡、資產配置和餘額。 VPW策略考慮你的年齡、資產配置（股票或債券）和當前投資組合餘額，以確定合適的提款率。
• 基於圖表的方法。 退休人士可以參考為VPW策略創建的圖表來做出提款決定。
總體來說，這種策略旨在適應市場回報，從而降低您耗盡儲蓄的可能性。儘管如此，你仍可能發現你的支出隨市場而波動，這可能會讓人感到不安。
耶魯支出規則：穩定與靈活性的結合
這一規則受到耶魯大學基金會啟發，它平衡了對穩定收入的需求與基金價值的保持。
雙軌結合模式：
• 前一年分配額的70%，該數字可以根據通貨膨脹調整。 因此，你獲得根據通貨膨脹調整後的穩定收入。
• 過去三年的平均基金餘額的30%，乘以5%的固定支出率。 這個部分讓你可以根據市場表現調整支出。
通過70/30的分割，你可以根據你的風險承受能力和預期的收入穩定性水平進行調整。
股息支出規則
通過股息支出規則，退休人士可以在保留本金資產以供後代繼承的同時，留下一筆遺產。
這一策略由傑弗里公司（The Jeffrey Company）前總裁詹姆斯‧加蘭德（James Garland）開發。根據他的研究，他發現提取投資股息的130%可以在產生可持續的收入的同時，保持經通貨膨脹調整後的本金增長。
通過基於股息的提款，支出與股息掛鉤，而不是與投資組合的價值掛鉤，從而減少了波動性。此外，通過限制提款金額，本金可以增長或保持穩定，這對於那些關心留下遺產的人來說是理想的選擇。
最大化社會保障福利金
你可以在62歲時開始領取福利金。不過，你應該選擇稍晚一些，例如70歲再開始申領。儘管儘早開始領取福利金看似合理，但延遲申領會增加你（後來）的月度支付額。在你達到完全退休年齡後，每推遲一年領取社會保障金，你的福利金就會增加8%。
簡而言之，如果你預期壽命更長，或想最大化你的保障性收入，延遲領取福利金是有合理的。
年金
年金的主要好處在於它們的可靠性和解決了退休的兩個重大風險：
• 長壽風險。 這是指你的儲蓄因為壽命延長而不夠用。
• 回報序列風險。 退休早期的市場低迷可能會耗盡你的投資組合。
現代年金成本更低且有免佣金選項，因此對消費者更為友好。除了提供安心保障之外，它們還伴隨著一些取捨，比如流動性降低和手續費用。退休人士在考慮年金時，應仔細評估自己的目標。
調整資產配置
根據4%規則，股票和債券應平衡分配。然而，將股票的比重提高到75%可以改善投資組合的持久性和增長性，特別是現在人們的壽期日益增長。雖然股票波動性更大，但它們可能提供更好的長期回報。
策略化「最低提領額」（RMDs）
美國國稅局（IRS）規定，退休人士在年滿73歲後要從遞延所得稅（Tax Deferred）帳戶中提取「最低提領額」（Required minimum distributions，RMDs）。與4%規則不同，RMDs是根據每年的帳戶餘額和預期壽命計算的。對於一些退休人士來說，這使領取RMDs成為更現實的選擇。如果你不需要這些收入，你可以將提領的RMDs重新投資以繼續增長你的財富。
總結
雖然4%規則是一個不錯的起點，但它並非通用的解決方案。考慮你的獨特情況並探索這些替代策略，可以幫助你制定一個確保收入和安全性的退休計劃。
請記住，退休規劃是一個持續的過程。為確保你能夠實現財務目標，請定期審查你的計劃並根據需要進行調整。
原文「The 4 Percent Rule: Limitations and Alternatives」 刊登於Due網站，授權《大紀元時報》轉載。
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責任編輯：李琳#
