【大紀元2016年07月06日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）萬科A股復牌後第三天（7月6日）開盤下跌，此前兩天連續跌停。萬科第一大股東寶能係旗下的鉅盛華7月5日再次增持萬科股份。市場分析，寶能買入萬科股票的資金大多是槓桿資金，此次萬科跌停將令寶能面臨爆倉壓力。
萬科去年12月18日宣布停牌，今年7月4日復牌後連續兩天跌停。7月6日萬科A股復牌第三天，開盤報19.10元（人民幣，下同），跌幅3.49%。
但是，7月5日尾盤出現「戲劇性」一幕。下午收盤前15分鐘（14點45分）左右，突然有大量資金湧入萬科A股，多筆單子超過 10萬手，短時間內累計買入100萬手。當天收盤萬科A股成交199萬股，成交額39.39億元。
萬科7月5日晚間發布公告，寶能係旗下的鉅盛華7月5日買入萬科A股股票7529.3萬股，鉅盛華及其一致行動人本次買入後，持有的萬科股份升至24.972%。
去年7月初至12月份，寶能係鉅盛華連續買入萬科股份，截至12月18日寶能係以24.26%的持股比例成為萬科第一大股東，當天萬科宣布停牌。停牌時股價為24.43元；今年7月4日復牌當天跌停收報21.99元；7月5日再次跌停，收報19.79元。
市場關注寶能系槓桿資金的承受力
據《北京晨報》報導，寶能系增持萬科的資金來源主要包括保險資金、融資融券、收益互換、資管計劃、股權質押等，具有高槓桿的特點。
大陸《第一財經報導》引述業內人士的分析表示，寶能系藉槓桿買入的萬科股票存在風險，如果萬科股價跌穿安全線，寶能需要大量資金補倉。
據估算，如果萬科股價下跌20%–30%，寶能將被要求追加保證金，否則將被平倉；如果萬科股價下跌40%，則會爆倉。「爆倉」是指投資者的虧損金額大於帳戶中的保證金。
有分析人士表示，寶能作為萬科的第一大股東，如果萬科出現連續3天～4天跌停，就有爆倉的可能。
財經人士黃生7月6日撰文表示，除了萬科A股5日尾盤突現大筆資金外，萬科H股也出現異動——4日和5日都出現大漲。
黃生認為，這是萬科股票中大量的槓桿資金，在萬科A股跌停的危急時刻，利用拉動萬科H股、悄悄買入萬科A股，以吸引散戶和中小投資者，進行自救，但是這兩種方式涉嫌市場操縱。
萬科股票裡大量資金的槓桿率過高，高槓桿資金隨時有爆倉的危險。而且，這些高槓桿資金的來源不一，槓桿倍數不一樣，所以還無法確認真實的槓桿率到底是多少。
如果槓桿資金出逃，投資者拋售離場，最終受損失的還是散戶，「這就是萬科A股的悲劇，中國股市的悲劇！」
一般認為，依靠融資槓桿進來的資金（借錢炒股），在股市上漲時會加速上漲，在股市下跌時也會加速下跌。
知名財經評論家葉檀曾在《金融時報》中文網發表文章表示，中國股市的槓桿率過高，其風險是一旦股市下跌，投資者將面臨巨額損失。
澳洲最大的銀行集團麥格理銀行曾在報告中表示，中國股市的真實槓桿率是8.3%，遠遠高於美國、台灣、日本等國家。#
責任編輯：劉毅
