【大紀元2015年09月08日訊】「漲時重勢 跌時重質」，相信多數股民對於這句股諺應該耳熟能詳，它活潑描述了市場流行的熱門股在漲勢過程中的超水準表現，也點出了績優股在市場環境不佳時「進可攻，退可守」的長期投資價值。
當多頭市場確立後，短線資金通常會追逐具有題材性的熱門股票，導致股價飆漲，每每突破技術線型壓力後，「動能玩家」（momentum play）的追價買盤又前仆後繼，往往形成股價「看回不回」的強勢演出。
這些熱門股經常有媒體吹捧，並配合充沛資金的簇擁而屢創新高，而當極度超漲的股價不能用「本益比」（P/E Ratio）來量化時，投資人便用「本夢比」來自我麻醉，2000年的「網絡泡沫」便是前車之鑑，而時下的「生技泡沫」或將步其後塵。
誠如股神巴菲特在評論2008年金融危機的經典名言：「當海水退潮時，就知道誰在裸泳。」在熊市來臨時，那些被過度吹捧但缺乏獲利本質的熱門股立刻現形，股價往往「腰斬」、「膝斬」，甚至跌到高峰的1/10以下。
此時，許多績優股也遭池魚之殃，但在口袋夠深的長期投資者眼中卻是千載難逢的絕佳佈局時機，這些績優股的落難正是天上掉下來的「災難財」。巴菲特旗下公司四大持股中的美國運通，過去6年來大漲約400%便是績優股「災難投資法」的最佳明證。
責任編輯：王秀華
