【大紀元2015年07月14日訊】大陸A股暴跌3週後上週開始反彈。但14日又下跌。海通證券認為，信心重塑仍需過程，反彈幅度或難一蹴而就。從歷史經驗來看，美國、台灣和香港股災都曾有過二次探底，調整週期在一個半月左右。
7月14日，上證綜指收跌1.2%至3924.49點。該指數比6月12日的峰值下跌近四分之一。深證綜指上升1.4%至2149.52點，創業板上升1.6%至2726.05。但這兩個指數都比六月峰值下跌大約三分之一。香港恆生指數下跌0.6%。
香港經濟日報14日報導，從歷史經驗來看，在政府出手後，市場進入震盪，「W」底居多，美國、台灣和香港股災都曾二次探底。
1987年美國股災，標普500跌幅33.2%，10月20日政府出手後開始觸底反彈13.7%，於11月2日達到階段高點，幅度約為前期跌幅的三分之一。但此後繼續二次探底，直到12月4日才形成W底回升，底部調整週期在一個半月左右。
1988年台灣股災，台灣加權指數，10月21日跌入低點，跌36.1%，政策出手後反彈33.3%，至11月22日達高點，相當於前期跌幅的80%。之後同樣二次探底，1989年1月5日形成W底回升，底部調整週期兩個半月左右。
1997至98年香港股災，1998年8月13日恆指跌入低點，最大跌幅60.1%，救市後反彈21.3%，至9月7日達高點，約為前期跌幅的三分之一。之後二次探底，9月21日形成W底回升，底部調整週期不到一個半月。
國金證券的年中期策略報告稱，政府不希望「牛」市過早結束。近期「組合拳」力度超預期，泡沫或再飛一會。政策已經全面轉向寬鬆。
國金認為，如果下半年政策持續走暖，下半年會走出一個倒「V」的走勢。這一波反彈有三個理由：新股發行暫緩、國家已經拿真金白銀去買股票、整個政策導向是偏暖的環境。另一方面，由於居民資產配置轉移放緩，新股發行壓力，流動性因素，還有估值過高等原因，反彈高度不會太高。
責任編輯：孫芸
