【大紀元2011年05月23日訊】（大紀元記者王嫣然編譯報導）中國是世界上最大的銅消費國，大部分依賴於進口，但這個進口需求不都是終端需求所帶動，很大的程度是來自於企業的融資需求。特別是當前中國信貸緊縮，中國企業為了規避政府貸款控制，已將銅的交易視為取得融資的新手段。
《華爾街日報》報導，中國企業透過比銀行貸款更便宜的信用狀，在倫敦金屬交易所(LME)購買銅的期貨。如果上海的銅價高於倫敦銅價，價差足以覆蓋進口商的運輸和倉儲費用，他們就會在大陸將銅的期貨獲利了結，並盡情使用人民幣計價的交易所得，直到信用狀期滿為止，而這通常要到三個月至一年之後。
在倫敦，三個月的銅期貨合約價格較上海銅價每噸溢價210美元，這個價差成本讓進口商苦不堪言。但是企業仍然可以使用銅作為人民幣貸款的抵押品，並把銅儲備起來，希望這個價差的變動方向對他們有利。即使不發生這種情況，由於中國的信貸需求強勁，進口商常常願意認賠賣出銅期，取得他們所需要的現金，以資助他們其他營運活動所需的週轉金。
麥格理大宗商品分析師劉博雅(Bonnie Liu)估計，在中國55萬噸銅的庫存中，一半以上是做為融通帳戶之用。今年大部分時間，銅的價格都在每噸9,000美元以上，這表明進口商可以募到20億美元的融通資金。與今年前四月中國4,600億美元的新增貸款相比，這個金額並不算大。僅管如此，這顯示中共央行在緊縮貨幣政策的嚴格執行上已出現困難。
據報導，2011年中國在電網方面的投資增長了20％，隨著農村家庭進一步增加空調和冰箱的採購，這意味著它將繼續保持這樣強勁的家電需求，這對銅的需求與銅價都是利多。
但是，目前中國對銅的倉儲和採購部份是由融資需求所驅動，按照劉博雅的推算方法，它相當於第一季度進口總額的25％左右。如果信貸持續緊縮，國內價格持續低迷，這些進口商可能會發現，他們已無法在這個危險的遊戲中週轉。中國對銅的需求或許不像市場所預期的:銅價已來到底部的位置了。
