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【大紀元8月20日訊】看起來，美元疲軟令勞資雙方都能夠美夢成真。
讓我們看看華爾街如何為美元現在的走勢而歡欣鼓舞吧。直至最近，美元匯率仍然處於其十五年來的最高點。美元的強勁走勢令勞資雙方甚至聯手向布希政府施壓，要求採取措施阻止美元的進一步上揚，希望美元的匯率能夠馬上降下來。
勞工一方當然擔心工作減少，因為美國公司發現出口愈發困難，或是面對低成本進口強有力的競爭。而資方也非常關心強勢美元對其盈餘狀況的影響，因為在美元升值以後，其在海外的盈餘所能換取的美元已經相應減少了。
華府因而陷於進退兩難的境地。除了要秉持自由市場經濟的準則不便干預的考慮，政府還要小心對待強勢美元帶來的種種好處，如繼續吸引外資來彌補我們巨大的經常帳戶赤字等等。
那麼這些資金投到哪裡去了呢？沒錯，主要在我們的金融市場裡，如公司和政府的債券。
流入美國的資本既是美元升值的原因，也是美元升值的結果。這些資金數量巨大-現在當然小一些了。在去年頭七個月裡，將近1400億美元流入美國市場，而今年同期淨流入的資金量尚不到這一數字的十分之一。
在今年頭五個月中，國外資本買入了1200多億美元的公司債券，然而在六七月份卻幾乎為零。當然，他們也沒有賣出美國債券。
雖然外國資本對公司債券的胃口因美元貶值而下降，但資方仍然高興地期待著美元匯率突然大幅下跌而對其盈餘狀況產生正面的影響。而勞工一方也希望這一變化會使工作機會增多。
貨幣經濟和分析師們都全神貫注地跟蹤那些主要盈餘來自海外市場的公司。券商當然也在大力兜售這些公司的股票，試圖讓自己的顧客再次解囊。
如果美元匯率繼續下跌，其影響在本季度就會展現出來，令公司盈餘很快超過預期，這當然有助於股票市場擺脫目前的低迷狀態。
但如果資本流入導致美元升值，同時美元升值反過來也令資本流入量增加，那麼美元的貶值勢必會導致資本流出。而且由於早些時候流入的資本主要集中在公司和政府債券上，當債券售出以後，其價格當然會下跌，從而令利率高升。
不過，我有沒有提醒過諸位，高企的利率會對股市和經濟造成何種影響？
──原載《新浪》 (http://www.dajiyuan.com)
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