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【大紀元6月28日訊】已經將近半個世紀了，潭坡頓爵士(Sir John Templeton) 創建的共同基金一直以其在金融世界中的特立獨行而自豪。
與其他的共同基金管理者不同，潭坡頓不喜歡將自己的經理人推到喧囂浮躁的華爾街或者倫敦金融城。他的團隊總是躲在巴哈馬的總部或者愛丁堡的國際經理人避風港沉思冥想。
三十五歲的前銀行及保險業分析師莫齊森(Murdo Murchison) 1993年加入潭坡頓成長型基金(Templeton Growth Fund) (TEPLX)，他是這支130億美元的基金在四十七年中的第三個經理人。他現在很快就要離開巴哈馬，動身去愛丁堡。潭坡頓成長型基金的第一任經理人是爵士自己，他的風格同巴菲特(Warren Buffett) 和葛拉漢(Benjamin Graham) 非常相近，也是喜歡在廉價的股票當中選擇業績堅實的個股。
「潭坡頓總是說，你們必須保持一個靈活的姿態，」莫齊森說，「價值的標準隨時都會發生變化。不能故步自封，這樣有害無益。只要一家公司近五年的業績堅實，成長迅速，我們就會買進它的股票－－即便其本益比或者帳面價值很高也是如此。」
今年早些時候，莫齊森接過了霍威斯科(Mark Holowesko) 的權力，成為基金的首席經理人，而潭坡頓公司的投資者霍威斯科目前則主管富蘭克林－潭坡頓對沖基金(Franklin Templeton hedge fund)。2000年3月開始，整體經濟進入了低迷時期，許多大型共同基金當年的業績都慘不忍睹，但是潭坡頓成長型基金仍然取得了回報率6%的成績。
李伯公司對大型成長型基金的統計顯示，在截至本週五的季度當中，潭坡頓成長型基金的回報率將達到3.5%。當然，在1998年和1999年，該基金的業績與科技類股導向的基金相比，還是顯得黯然失色。
莫齊森稱：「我們先前吃過虧，即便今天，科技類股在我們投資組合當中的比重仍然很低，不足3%，電訊類股的比重約為5%。」
但是，基金過去十年當中230%的回報率證明，莫齊森並非在盲目逃避電訊及科技類股。 「WorldCom (WCOM)是一個絕佳的例子。在整個牛市當中，我們從未買進該股。現在，該公司正在進行重組，而且面臨的價格壓力也很驚人，但是，這是一個很有趣的投資對象－－如果你能夠將眼光放長遠的話。」
莫齊森認為，許多債台高築的科技公司，最終都將彈盡糧絕，這些公司的出局，將為電訊和網路行業中的倖存者留下巨大的市場份額。華爾街的分析師們卻抱著另外一種觀點，他們認為對WorldCom 和其它電訊運營商服務的需求很難得到進一步的提升。
「如果你只是著眼於三至六個月，你當然沒有理由買進WorldCom，」莫齊森稱。目前，在那斯達克市場上，WorldCom 的股價已經趨近於1996年9月以來的最低點，莫齊森卻開始買進。
莫齊森對非美國公司的股票也性質盎然。「目前，英鎊匯率處於近十五年來最低點，澳元也是如此，歐元的處境更糟，對於美國投資者來說，這正是投資海外的天賜良機。」
該基金有3%左右的資金投入韓國企業，LG電子就是其投資對象之一，後者去年在中國的銷售額成長了50%。莫齊森指出：「該股的本益比是一位數，中國人還在大量買進他們的空調和冰箱。」
莫齊森看好的其它投資對象還有：
該基金投資組合當中比重最大的是亨氏(HNZ)。從基金首次購入該股以來，由於投資者紛紛追逐食品類股，亨氏的漲幅已經達到了20%。「他們度過了艱苦的十年，目前擁有了一份堅實的業績和大量的現金儲備，更有受到市場歡迎的新產品。我堅信，亨氏的表現還將更好。」
該基金還持有Barrick Gold(ABX) 的股票，後者本週宣佈，將收購Homestake Mining，這樣，該公司就將成為世界上次大的黃金公司。「對於黃金類股的分析是拒絕理性的，」莫齊森說，「但是，目前該行業已經出現了大幅收縮的跡象，資本紛紛撤出。你不可能完全準確地預測黃金類股的走向，但是一個價值型投資者應該能夠用它來賺錢。」
「我們持有寶鹼(PG)的股票，1990年代，該股成為最著名的成長股之一，從那時到目前，寶鹼的股價已經下跌了約一半，我們看重的正是這一跌幅，你買進一支股票的時候，必須清楚自己的理由是什麼。」
莫齊森的基金還投資於匯豐(HBC)，後者是一家總部位於倫敦的銀行，業務遍及香港、歐洲和北美。匯豐和美林將各自出資10億美元，建設一家環球線上銀行及投資服務公司美林－匯豐(Merrill Lynch SBC)。
「這是一次意義重大的合作，」莫齊森稱，「目前，許多人都在猜測匯豐是否會同美林合併，我們看到的卻是該行的資產負債表。也許匯豐不是世界上最便宜的銀行類股，但是其業績之堅實絕對不容懷疑。」
莫齊森並發表了對科技類股的真知灼見。
「如果Lloyds TSB(UK) 的本益比達到12，思科(CSCO) 的本益比達到50，我就會買進它們。通常情況下，我們買進一支股票後，它還會再下跌15%至20%，這需要投資者有足夠的信心。」他說，「坦白地講，我確實不明白那些經理人運作資金的時候，為什麼只有十二個月甚至更短的眼光。」
潭坡頓成長型基金是富蘭克林－潭坡頓家族的一員，後者屬於加州的資金管理公司Franklin Resources(BEN)。(http://www.dajiyuan.com)
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