【大紀元3月17日訊】 近日，中國概念股在納斯達克普遍走低，其中搜狐連續３天跌破１美元大關，３月９日，搜狐股价最低至０．８４美元。盡管１５日收在１美元之上，但未來能否止跌回升仍屬未知。
去年７月，搜狐在納斯達克挂牌上市時，納市泡沫就已開始慢慢爆裂，搜狐算是抓住了最后一個机會。然而到９月正式宣布收購ＣＨＩＮＡＲＥＮ時，搜狐股价已跌去４２．４％。１２月２０日，搜狐股价跌破２美元后，元气大傷，最終跌破１美元關口。
按照納斯達克的規定，倘若上市公司股价連續３０個交易日低于１美元，必須在９０個交易日內回升到１美元，并一連守穩１０天，否則就要除名。
美林証券的分析師明确表達了對搜狐的失望，并于今年１月就調低了搜狐的投資評級：搜狐网的長期投資建議由“擇机買進”變為“中立”，中期維持“中立”。
股价一路走低，是否真的預示納斯達克留給搜狐的時間已經不多了呢？据人民日報海外版分析：
先來看看有哪些因素影響搜狐在納斯達克的表現。業內分析人員指出，全球科技股大勢對中國概念股的影響頗大，納指在去年３月創下５０８４高點時，誰會預料一年后它竟會跌破２０００點。中國概念股跌幅甚于大盤并不出人意料。
距离以及文字之間的差异，使得美國的投資者不可能實時關注中國公司的動態，但他們對來自政府的聲音卻十分敏感。去年１２月２８日，搜狐被政府部門頒發刊載新聞許可証的當天，搜狐股价即上漲１美元，升幅達５１％。所以政府對于民營互聯网公司的支持力度，是其生存環境中一個舉足輕重的因素，它會左右眾多海外投資人對中國互聯网的投資意向。
分析人員進一步指出，分別在２０００年６月３０日和７月１３日上市的网易、搜狐，目前都處于原始股鎖定期解禁的關口，盡管此時的股票价格大大低于招股价甚至較晚進入的几輪私募价格，但最早進入搜狐的种子基金還是獲得了起碼高于５０倍的回報，一些早期的投資者開始套現。
２月份，張朝陽飛到紐約，向華爾街介紹搜狐近況，努力挽回投資人對這只股票的偏見。在張朝陽看來，搜狐股价被大大低估了。
張朝陽認為，不正常的根源是納市的“孤儿股”現象。資本市場遠在美國，而真正的使用者也就是實際市場在中國。美國投資人根本沒有注意到“我們沒有貸款，而且很多客戶還欠我們錢，全中國人民都在用搜狐，然后還有這么好的團隊，然后又有不錯的贏利模式，推出了手机短信服務。”所有這些利好因素都因為距离而沒有在股价中反映出來。
當然張朝陽很清楚，沒有贏利是搜狐股价一跌再跌更直接的原因。搜狐出具的去年第四季度財務報告表明，其虧損額是前一季度的３倍多，達到６１０万美元。華爾街更認可贏利，這在投資人對中國公司的估价上有所体現。
如果說股价由市場決定，公司所能做的就是告訴市場搜狐能夠贏利。事實上，贏利已經成為搜狐所有工作的重中之重。說到贏利，近日新浪已經推出了新型网絡廣告，包括网易在內的三大門戶网站的新一輪競爭不可避免。
搜狐廣告收入的持續增長的确值得人們關注，他們又剛剛簽下了兩張大金額廣告訂單，張朝陽對這一領域充滿信心，“廣告主們很快就會發現他們把廣告投到電視上是很蠢的，轉而光顧互聯网。”
但張朝陽不會沒有注意到美林証券在今年年初的一份研究報告，該報告指出，中國网上廣告經營環境的惡化程度較該公司過去數月的預期更為嚴重，故將２００１年中國网上廣告開支預測由１．２億美元減為８０００万美元。所以搜狐已經把收入結构調整為“來自非网上廣告的收入要從目前整体收入５％的比例上升到２０％以上”。
自此，長期以來對搜狐有沒有可能被摘牌的議論与猜測又重新成為ＩＴ業界的一個顯要話題。即使搜狐被摘牌，在中國概念股普遍走弱的現狀下，難道新浪、网易就能夠瓜分搜狐的市場份額？即使搜狐的市場被瓜分，又會有多大？不如大家一起把蛋糕做大，３０００万网民的９９％，不如３億网民的１０％。
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