CBS专栏：还是让联储“牵着鼻子走”比较保险

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【大纪元6月28日讯】正当联储准备进行第六次减息之时，市场开始猜测是否六次减息就足以止住衰退－－至于提升股价就先别提了。

大家不用担心。如果历史可以作为一个指示器的话，经济和股市都将同时作出积极的回应。

在不到六个月内连续减息六次，联储至少已经打破了它自己的两项记录，并正向第三项记录挑战。

这是在最短的时间内进行的最大幅度的减息。此外，它也可能是在六个月或更短的时间内，利率水平降至最低的一次。

至于在连续减息的次数方面，自从联储1913年成立以来，不间断连续减息六次的情况在历史上只有过七次。如果还有第七次减息的话，那么这种情况以前只发生过五次。

在你认为货币政策无力控制经济放缓而恼怒之前，先看看这样一个事实：历史记录的大部分表明，减息的效果令人感到鼓舞。

1929－1930期间也曾连续进行六次减息，那时是大萧条的开始。显然，经济和股市在相当长的一段时间内都没有对这些减息措施作出积极的回应。事实上，在六次减息之后的十八个月中，道指下跌了65%。

但这只是个例外，除非你认为我们面临的情况类似于1930年代。你应该参照其它两个进行如此短促而剧烈减息行动的时期：1981－1982和1990－1991。

除了1930年代那次以外，其它的历史记录都是令人兴奋的。六次减息之后的六个月中，道指平均上升了19%；一年之中道指的升幅为24%。

至于经济，六次减息之后的六个月中，剔除通膨因素的国内生产毛额平均成长了1.6%，一年中的成长接近5%。

你也许对下面的数字有兴趣：在七次连续减息(1981-1982)之后的一年中，经济成长了7.6%，而股市升幅为25.5%。

所以，如果你愿意根据货币政策的效果进行投资的话，不妨为自己的利益考虑一下，还是让联储牵着走吧。(http://www.dajiyuan.com)

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