模型的最大問題在於，即使它們可以暫時提供正確的答案，也不會告訴你所有你需要知道的事情。華爾街預估的是資產的相關性，而不是必要的違約相關性。此外，這種做法的嚴重謬誤在於，如果你想求出兩家企業之間的違約相關性，你就必須假設違約機率不會改變，但這樣的假設是錯的，因為事實並非如此。
2010年05月30日 4:56 AM
投資保險理財
2010年05月30日 4:56 AM 經濟要繼續運轉，資源勢不可免。但翻開歷史，人類對於資源的運用，從木炭進步到煤炭，再從煤炭進步到石油，不斷轉換成愈來愈有效率的能量來源。而現在，成為這個世界經濟原動力的資源，正是石油。石油的優點是只要少量，便能產生出許多的能源。由原油精製成石油的技術也不困難，再加上又是液態，使用上很方便。而且蘊藏量豐富，一直到最近，和其他取得能源的來源比起來，都算相對便宜。
2010年05月28日 5:32 AM 最近迷上看歷史劇《大秦帝國》，劇情描述戰國時代窮困弱小的秦國，被強權逼到走投無路，英明的秦孝公認為唯有變法圖強，才能挽救於危亡，於是將國家的改造工程交給一個三十出頭，默默無聞的年輕人——商鞅，他採取全面徹底的變革，只花了十九年的時間，就打敗強權魏國，登上七雄之首。看了《大秦帝國》，使我聯想到散戶，其實股票市場就像似戰國時代，散戶就是最弱的一群，想要贏得勝利...
2010年05月28日 5:00 AM 似乎，在現代世界裡，如果你希望自己的國家和人民快速發展的話，擁有富饒的天然資源簡直成了一個詛咒。事情為何會是這個樣子？最好的解釋就是，假如一個國家擁有大量的天然資源財，那麼它的獨裁政府就可以攫取那些資源中飽私囊。它根本無須課稅，只需要控制住全國的天然資源就夠了。
2010年05月23日 7:54 AM 大部分的選擇權模型認定，價格會在今天的價位附近波動，這些模型也未考慮到經濟可能成長。即使這類模型會將經濟成長納入考量，也經常嚴重低估這項因素以及股市的未來價值。這是常見的錯誤，當華倫發現有人願意用錯誤的價格跟他進行巨額的交易時，他會善加利用機會。
2010年05月23日 5:47 AM 造成原油價格高漲的因素，繼新興國家的需求增加、油田的國有化，以及地緣政治風險所造成的供給不穩定之後，第四個要被提出來的，便是投機熱錢的炒作。投機熱錢，是現在對油價漲跌影響力最大的因素。近年來，已開發國家相繼採行低利率政策，而在低利率的環境下，即使進行一些「投資」，要等到開花結果，都需要一段不算短的時間。大企業或資本家不耐久候，開始投向一些「投機」交易，希望能...
2010年05月21日 5:27 AM 我不相信企業僅僅是對打開新市場感興趣。我認為，他們把全球化看成是一個對抗政府法規嚴格限制的途徑。想要避免政府規管，還有什麼辦法比把自己變得比政府更大還要好？沒有一個國家能夠有效規管國際貿易行為，因為它本身的法律一旦超出國界就不適用了。
2010年05月16日 7:45 AM 相較於能力較差的經理人，投資功力深厚的經理人較少分散投資，績效也比較出色。華倫尋找的投資，需要具備長期的競爭優勢且處於穩定的產業，決策者還要抱持「從一而終」的展望。華倫並不將企業區分為價值型或成長型；他找尋的公司必須能創造大量的現金流量，而且擁有無窮的營收成長潛力。
2010年05月16日 5:41 AM 兔子和貓無意間爭論起一個問題：世界上什麼東西最好吃。兔子搶先說：「世界上最好吃的東西就是胡蘿蔔，那股清香味兒，特別是秋天的胡蘿蔔，吃起來還甜滋滋的。我一說就要流口水。」貓不同意這個意見，他說：「我認為世界上沒有比魚更好吃的東西了。你想想，那鮮嫩的肉、柔軟的皮，嚼起來又酥又鬆。只有最幸福的動物，才懂得魚是世界上獨一無二的好東西。」他們兩個都堅持己見，爭論了好久...
2010年05月16日 2:27 AM 什麼是「場外交易」？又稱店頭市場，指交易商直接議價的交易方式，以區分透過交易所的集中市場（例如，紐約證交所、多倫多證交所，或是美國證交所）進行買賣的交易方式。在場外市場，交易商通過電話及電腦網絡，而不是交易所的系統進行買賣。與交易所不同的是，場外市場沒有向大眾自動披露交易價格的機制，而且可進行非標準化的交易。債券、外匯、遠期合約、交換（swaps），以及一些...
2010年05月11日 4:42 AM 另外一件顯而易見的事情是，任何對於產業進行大規模重整所給予的金援，都落入管理階層的口袋裡。華爾街，包括投資銀行、商業銀行和保險業的執行高層，過去四、五年所拿的薪酬和紅利，總值超過5,000億美元。在這些管理者把公司經營到這步田地之後，憑什麼還可以拿到如此豐厚的獎金，而且還指望納稅人來幫他們把不夠的數補足？
2010年05月09日 7:40 AM 巴菲特的電子郵件都由一位助理負責處理，這是因為巴菲特讓科技配合他的生活風格，而不是讓科技駕馭自己。他曾經開玩笑說，比爾‧蓋茲曾經提議要派一位年輕貌美的電腦專家來教他使用電腦。其實，巴菲特相當熟悉電腦。
2010年05月09日 5:35 AM 「三個和尚沒水喝」的故事大家耳熟能詳。它說的是一間廟裡原來有一個和尚，自己天天去挑水喝；後來又來了一個，兩人每天一起抬水喝；等第三個來了以後，因為三人分工不均，結果誰都不去打水，大家都沒水喝。
2010年05月09日 2:19 AM 如果在你的人生中沒有什麼創意，但卻能完美執行別人的想法，你會比你想像的更成功。找到創意，並加以實踐，創意不一定是由你想的，執行力才是「王道」。從另一個角度而言，如果你整天都在構思和發想創意，你不太可能會發達，但極有可能會幫其他人賺許多錢，這就是世界運行的模式。創意不能讓你變得更有錢，正確執行創意才是成為有錢人的基石。
2010年05月04日 4:53 AM 再一次強調，銀行業對成功的經濟體系至關重要，假如你任它陷入困境經年掙扎，經濟肯定會隨之遭遇數十年的衰退。我們可以選擇在此刻，或在十年內，採取必要的強硬措施，強化我們的銀行業。不同之處在於，假如我們耽擱行動，將坐失整整十年的成長期。
2010年05月02日 7:34 AM 巴菲特熱愛報紙，他也了解，報社的所有權帶有與經濟利益不成比例的地位與影響力，如果經營有道，報社也可以創造可觀的經濟利益。巴菲特在談話中提到凱伊（Kay）。凱伊？我在心中思索。凱伊是誰？還好，我很快就了解他指的是已故的凱薩琳‧葛蘭姆（Katherine Graham），《華盛頓郵報》的前總裁兼發行人。
2010年05月02日 5:28 AM 一八九七年，義大利經濟學者維爾佛雷多‧帕雷托（Vilfredo Pareto）偶然注意到十九世紀英國人的財富和收益模式。在調查中，他發現大部分的財富流向少數人，同時，他還發現一件非常重要的事：某個族群占總人口數的百分比和他們所享有的總收入之間有一種微妙的關係。他在不同時期、不同國度都見過這種現象。
2010年05月02日 2:14 AM 已經有數之不盡的人向我提出他們的創意，他們好像認為擁有創意就馬上可以到達財富的彼岸。創意不是一本暢通無阻的護照，頂多是一紙通行證而已。發明「速食」的創意並不是麥當勞創始人雷‧克羅克（Ray Kroc）。有歷史以來，人類就因為「趕路程」要一邊走一邊把食物塞進嘴巴。克羅克的天賦發現了這個事實，並歸納出五個原則加以執行：食物與價格標準化、授權經銷、在整潔環境迅速烹...
2010年04月27日 5:47 AM 我常告訴投資人：不要買了檸檬還嫌它酸！投資人要認知，定時定額主要是透過分散風險、積少成多的方式，一邊存錢，一邊賺報酬率，累積財富。既然有分散風險功效，自然不能期待它有好幾倍投資報酬率，讓你快速致富。
2010年04月27日 5:46 AM 不能僅因大蕭條期間經濟發展速度減緩，貨幣供給量減少，便斷言貨幣供給的緊縮是促使經濟衰退更加嚴重的元凶。事實上，如前所述，是大蕭條造成了貨幣供給量下降。經濟學家存在一項共識：收緊貨幣供給導致通貨緊縮對經濟成長是不利的。
2010年04月25日 7:56 AM 在預定跟巴菲特見面的兩個小時之前，我的航班便已飛抵奧馬哈，我希望能趕得上午餐的時間。當我告訴計程車司機地址時，他一臉茫然。我還以為奧馬哈的每個計程車司機都知道巴菲特先生辦公室的地點，但是我錯了，這位司機向另一位司機問清楚方向，我們就上路了。這趟車程不遠。
2010年04月25日 7:50 AM 有七個人組成了一個小團體共同生活，每個人都是平凡而平等的，沒有什麼兇險禍害之心，但不免自私自利。他們想用非暴力的方式，通過制定制度解決每天的吃飯問題：要分食一鍋粥，但並沒有稱量用具和有刻度的容器。
2010年04月25日 2:06 AM 但對於已經有一定經濟基礎的上班族來說，我的建議是這，五大類基金最好都要有，雖然哪個市場先漲後漲，只是順序的問題而已，但當別人的基金漲很多，你的基金都不漲時，「要不要改扣其他基金」的念頭肯定會出現，人性弱點真的很難克服，建立五核心持股，可以避免「拉美漲那麼多，為什麼我的歐洲基金都不漲」的遺憾，讓投資更容易成功。
2010年04月20日 5:41 AM 全球銀行系統擁有充足資金，能安度這場衝擊。不是嚇唬你，全球金融系統真的破產了。如果把他們所有的債務，包括他們提供的抵押擔保和保險全數認列，又或者如果他們的資產依市場價格適當定價的話，那麼，今天全球的投資銀行或商業銀行，沒有一家具備償付能力。
2010年04月18日 8:47 AM 解決壟斷行業收入差距問題，一方面要通過採取措施促進非壟斷行業的企業員工工資收入逐步提高；另一方面要對壟斷行業的高收入採取措施，加以有效調控。要調整國家和企業的分配關係，建立和完善對壟斷企業的特別收益金制度和上繳利潤制度。
2010年04月18日 4:59 AM 什麼是「發行在外股份」？一家公司的發行在外股份，是指投資人持有的全部股份，包括公司管理層與員工等內部人士持有的、交易受限制的股份。公司若斥資回購自身股票，發行在外股份會相應減少。
2010年04月17日 4:33 AM 問：我在2007年紐約的Great Neck繼承了一棟價值55萬美元有四間臥室的房子，每年唯一的花費是一萬美元左右的財產稅和電氣費。我住在外州，每年回去兩次共兩週時間，我是該賣這房子還是應該用來出租？
2010年04月16日 4:53 AM 設一個停利點，紀律性的執行。這樣的投資模式是，只要一到獲利滿足點就贖回，但不停扣，持續性的這樣做，頂多就是少賺，卻可免除套牢的痛苦，也是最簡單的投資方式，如果你不懂趨勢而且原本就是這樣執行的人，建議你堅持這個原則。
2010年04月13日 5:37 AM 今日頭條
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正當美國總統川普（特朗普）上台之際，為提振緩滯的股市，北京當局宣布推動大型國有保險公司和商業保險基金增加對A股市場的投資，每年新增保費的30%用於投資A股，但市場反應冷淡。專家表示，社保、養老保險這些需要安全的資金，本身結構上就和高風險的股...
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