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俞偉雄

美利鎮上有一條街,住著一些瘋狂的有錢人,這些人在廚房存放瓦斯桶,常常躺在床上抽煙,鎮上的其他人叫他們不要這麼做,這樣做很危險、很容易失火。但是這條街的人就是不聽,依然我行我素。幾個禮拜前,果然這條街的房子燒起大火。站在熊熊的火場前,驚恐的鎮民對著這條街的人說:「你們夜路走多了,終究是碰到鬼了。」這時鎮長要大家趕緊幫忙來協助滅火,避免整條街被燒毀。
過去兩週,美國金融市場經歷了一場自1930年代經濟大恐慌以來最大的一場風暴。先是美國政府宣佈接管資產高達數兆美金的房貸兩大巨人-房地美、房利美。沒隔幾天,華爾街第四大投資銀行里曼兄弟宣佈破產重整,第三大投資銀行美林也因資產惡化、資金不足而緊急被美國銀行合併。隨後全球保險巨擘-AIG(美國國際集團)也瀕臨崩潰,在美國政府的急救下才免於破產的命運。這期間美國股市...
美國總統大選正如火如荼的進行著,民主、共和兩黨候選人持續的向選民宣揚他們各自的理念和政見,來吸引選民的支持,以期贏得11月的大選。究竟兩黨的政策有何不同呢?我們就來分析民主、共和兩黨在經濟政見上之差異。
隨著美國總統大選的發展,民主、共和兩黨候選人相繼提出各式各樣的軍事、外交和經濟政策來爭取選民的支持。日前哈佛經濟學教授-曼殊(Mankiw)針對此提出一些經濟政策方針。雖然在許多議題上,基於對效率與公平價值觀的差異,經濟學家有不同的見解、主張,譬如說健康醫療保險制度和賦稅政策。
國際原油名目價格從2004年的30多元逐步漲到2008年的100元出頭左右。雖然如果我們考慮通貨膨脹的因素,現今的實質油價,並未超過1979年底的石油危機高峰,這樣高漲的油價,也對汽車、航空等企業以及一般民眾產生一定程度的衝擊與影響。
前一陣子,美國財政部長提出一個號稱是自1930年代經濟大蕭條以來,最大的金融體系結構與規範的修正藍圖。目的當然是想要解決這兩年房市泡沫破滅及次貸風暴所衍生及突顯出來的金融體系和商品的問題。
2008年是台灣和美國四年一次的總統大選年,剛落幕的台灣大選以及正在進行的美國初選,不約而同的提到一個熱門話題:全球化(globalization)。台灣辯論的焦點是所謂「兩岸共同市場」的概念,而美國則在討論已實行十多年的北美自由貿易協定(NAFTA)的利弊。這類區域間或兩個國家間的自由貿易協定,在世界貿易組織(WTO)的多國多邊談判受阻時空下,成為務實的替...
前一陣子美國蓋洛普(Gallup)民調公司問了美國人一個問題:「以經濟力量而言,你認為哪個國家是當今世界的領先國?」民調結果非常有趣,竟然有40%的美國人認為答案是中國,而33%的美國人認為答案是美國。當然,很明顯的,這40%的美國人的印象是錯誤的。以經濟力量而言,根據世界貨幣基金(IMF)及世界銀行(World Bank)的2006年資料顯示,中國的GDP...
從2007年美國房屋市場的泡沫破滅到接下來引發的次級房貸風暴,從而導致現在的信貸危機(credit crunch)。聯準會(Federal Reserve)為了避免危機的擴大以及提振市場的信心,藉著連續性的降息來溢注市場資金。這危機令人想起美國在1990年代初期因為金融機構倒閉引起的的前一場信貸危機。同時,英國的北岩銀行(Northern Rock)也發生了...
中國人民幣兌美元的匯率從2005年中旬開始緩慢升值,從1美元兌換8.3人民幣到最近的7.2人民幣左右,在這調整的過程中引起很多專家學者及各國政經領袖的爭辯。有人說,人民幣的實質匯率明顯被低估,應該要解除干預,讓市場力量決定其均衡價格,也就是人民幣應該要全面浮動,從而大幅升值。也有人說,匯率的大幅變動會影響中國的出口成長以及總體經濟的穩定,所以緩慢而小幅度的升...
最近這陣子,大家都在討論一件事:「美國經濟會不會歩入衰退(recession)?還是早已經在經濟衰退期了?」答案則是眾說紛紜,有人說經濟衰退會很嚴重,有人則說衰退不會太嚴重,所以不會達到正式衰退的標準。我們今天沒有要做預測,因為連聯準會主席(Federal Reserve Chairman)柏南克(Ben Bernake)也不能很肯定,確切的答案可能還要再等...
過去一年全球最重大的財經事件就是美國房屋市場泡沫的破滅,以及其所引發的連鎖效應。首當其衝與受傷最重的,竟是昔日呼風喚雨的華爾街投資銀行業者。舉例說,美林集團(Merrill Lynch)已提報相關損失高達220億美金,花旗集團(Citigroup)提報損失高達200億美金。
新年來跟大家說個故事。在一個鎮上有兩個大戶人家,一戶家長是張三,一戶家長是李四。張三家人丁多、比較窮,李四家則很富裕。張三家過去因為窮怕了,近二十幾年來,全家上下努力工作,生產很多產品,因為很便宜,鎮上人都很喜歡買,尤其是富裕的李四家買的特別多。張三家因為賣了許多產品,收入漸漸多起來,生活也日益改善,但由於對未來的不確定的因素,張三家人並不太喜歡、也不敢多消...
經濟學家、政府機構、和金融研究機構為了要了解和預測經濟走勢,必須要依賴兩樣東西,一個是模型〈model〉,一個是數據〈data〉。不同的人偏好不同的模型,有些模型有經濟理論上的根據,有些純講實用性。有些模型很簡單,有些很複雜。有些模型預測比較準,有些不怎麼樣。經濟學家花了很多時間在研究模型,改善模型,甚至提出更好的模型。而一個模型的好壞,必須要依賴實際的經濟...
上次我們提到了風險特酬〈Risk Premium〉,這其實是財務學的基本原理之一。風險特酬告訴我們一個合理的投資定律─低風險的股票帶給我們低的報酬;高風險的股票帶給我們高的報酬。這就好像我們選擇職業:做小學老師,生活工作都非常穩定,薪水也就不是很高。如果是自己開創事業,風險則極大,有可能飛黃騰達,也有可能一敗塗地,而企業家的平均報酬自然比小學老師高。因此,不...
最近這兩年來上海綜合指數上漲了將近五倍,因此吸引了數百萬中國的投資人爭相投入這現代版的淘金熱,所以今天我們就來談一談股票市場。
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花旗銀行分析師在4月2日前準確預測美國對華「對等關稅」為34%。在北京宣布對美34%的等量還擊後,這位分析師認為,這是個錯誤,因為川普(特朗普)可能會追加對華關稅至79%。