【大紀元5月18日訊】〔自由時報記者陳永吉／台北報導〕「蜀中無大將，廖化當先鋒」，昨天塑化股在盤面無主流的情況下，脫穎而出，雖然市場認為乙烯價格大漲對中間石化廠商有負面影響，不過法人指出，塑化報價6月起將上漲，二線廠獲利可望水漲船高。
法人表示，今年4、5月塑化原料上漲，但是產品報價不動，中間石化廠商獲利被壓縮，不過在台塑化（6505 )第三條生產線開出後，乙烯報價將走跌，塑化報價6、7月卻有上漲空間，因此從短期來看，苯系列產品將有領先上漲的條件，包括SM（苯乙烯 )、CPL（己內醯胺 )、DOP（鄰苯二甲酸二辛酯 )等，相關生產廠商將先受惠。
以生產DOP的聯成（1313 )來說，雖然短期原料2-EH（2-乙基乙醇 )及PA（?酸酐 )漲幅大，但DOP已於4月每噸調漲80美元，加上第一季受長假影響，聯成DOP出貨約2.5萬噸，但第二季出貨將可恢復到三萬噸以上，因此對聯成來說，雖然產品價差縮小，但因出貨增加，法人預估聯成第二季本業獲利並不會縮水，單季每股有機會賺0.8元，加上處分業外獲利8,300萬元，第二季每股獲利有挑戰一元實力。
至於昨天成交量10.7萬張排第一的中石化（1314 )，三大法人同步買超計4.8萬張，將近成交量的一半。法人指出，第二季是紡織股旺季，而CPL是上游原料，目前中石化頭份廠歲修即將復工，恰巧碰上CPL價格每噸調漲100美元，法人估計中石化第二季單季每股有賺0.5元的實力。
股價淨值比 仍偏低
如果從股價淨值比的角度來看，二線塑化股仍然偏低，以目前中石化股價淨值比約0.86，以及台聚（1304 )的0.72來說，都在相對偏低水準，如果拿同樣生產PE（聚乙烯 )的台塑（1301 )跟台聚比較，台塑產能是台聚的四倍，但市值卻是台聚的六倍之多，因此，台聚股價相對便宜，還有上攻空間。
塑化股雖然昨天大漲3%以上，但市場不無擔心有1日行情的可能，不過法人認為，第一季許多石化廠存貨都有增加，第二季等待報價揚升，獲利將同步走揚；若從長線來說，以中石化、聯成的產品而言，未來一、兩年都沒有新產能開出，長線持續看好；而台聚股價淨值比偏低，今年PE價差遠大於去年，因此中線持有也不吃虧。
石油腦減供 外資看多台塑集團
〔記者陳永吉／台北報導〕因沙特阿拉伯國家石油公司下半年將減供石油腦，台塑化（6505 )昨天開盤不到十分鐘就攻上漲停，創下新天價，也帶領台塑集團股全面走高，台塑（1301 )股價同步寫下七年多來新高。在台塑化第三條生產線月底啟動下，外資法人也看多台塑集團股，目標價紛紛向上調高。
台塑化烯烴三廠（OL3 )即將投產，屆時乙烯年產能將達300萬公噸，成為全球最大單一石化生產線，由於大部分乙烯產出將留給集團內部自用，供應量相當充沛而穩定，預估集團產能與獲利也將水漲船高。國內法人預估，在台塑集團擴產完成之後，台塑四寶平均每年每股獲利將增加0.9~1.5元左右。
法人表示，台塑化目前煉油價差每桶高達25美元，比第一季的16美元還高，不過因有一條產線歲修，產能減少，初估台塑化第二季獲利與首季相當，約120億元左右，不過台塑化第三條生產線月底將投產，剛好趕上乙烯價格高漲，獲利或許能小有挹注。
繼外資法人美林、高盛看多台塑集團股之後，昨天摩根士丹利也加入多頭行列，大摩認為，目前塑化產業景氣持續擴張已不是新聞，重點是這波景氣可能是另一個高峰，和1999年的景氣循環相似，廠商今年的產能利用率將進一步提升，和2004年相當，今年的營業毛利率也將超越去年。
大摩表示，在首季營業毛利率擴張下，將台塑今年的每股稅後盈餘預估調高7%，今年每股盈餘預估為6.83元，並將其目標價調高至74元，投資評等加碼。另外大摩也將台化（1326 )今年的每股稅後盈餘預估調高2.4%至7.25元，明年的預估值也調高至7.19元，並認為台化股價目前具吸引力，建議加碼，目標價從68元調高至75元。
日前高盛證券也看好台塑集團，將台塑目標價由52元調高到74元，而南亞（1303 )、台化目標價也分別調高至64元和69元。美林證券則調升台塑化評等至「買進」，目標價上看83元。
