【大紀元3月28日訊】 自由時報記者王憶紅╱專題報導
即將步入第2季，影響台股第2季表現的因素有去年財報、第1季季報公佈，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）可望調整台股權值比重，但也有總統大選後在野黨持續抗爭的變數衝擊，以及520總統就職演說等等利多利空因素交雜。投信圈人士認為，台股資金充沛，景氣較去年佳，但因美股走勢疲弱，以及政治紛擾何時可以結束仍未定，因此政局演變將是影響台股第2季表現的重要關鍵。
原本市場投資人寄望台股在總統大選過後有波慶祝行情，但因為受到在野陣營質疑選舉過程有瑕疵所引發的一連串政治效應，使得台股在多頭格局中的攻勢不如預期順暢，加上國際股市在最近也回檔頗深，台股屋漏偏逢連夜雨，直接反映的是外資及市場中期資金持續退場、融資籌碼有進一步鬆動的跡象，接下來的第2季行情為傳統的淡季，淡季效應加上政治局勢不穩定，盤勢陷入壓縮整理的機率頗高。
根據聯合投信統計過去15年來台股第2季的表現顯示，歷年來的第2季行情以下跌走勢格局的機率稍高，15年來總計上漲7次、下跌8次，平均的跌幅在1.94%。
若進一步觀察在第2季中各月份的表現，也是呈現跌多漲少的現象。其中4月份上漲的機率只有40%、5月份有33%、6月份為47%，且平均的跌幅分別為0.13%、1.46%、1.65%等。
更深入的觀察台股近3年第2季的表現，除了去年因SARS利空因素消除後大漲12.75%外，其餘幾年的表現也是欠佳，其中90年的跌幅15.77%，還有91年下跌16.44%，而今年因為有國內政經情勢的紛擾，加上傳統「5窮6絕」的淡季效應，所以今年第2季行情可能還是要稍微保守看待。
台壽保投信副總經理洪雅彬分析，上市櫃公司4月底必須公告去年財報、第1季季報，雖然不少公司獲利表現不錯，但因受到政治因素影響，亮麗的獲利不能完全反映在股價上，因此預期第2季整理格局機會較大，再加上台股在選前爆量攻上7000點，選後急挫到6020點，上檔套牢壓力沉重，第2季若無重大利多消息激勵，可望在5800-6600點震盪。
聯合投信基金經理人陳俊安就技術面觀察指出，現階段台股呈現量縮等待整理，且指數不排除會再向下探底以尋求第2隻腳的形成，所以在第2季中6000點就成為重要的支撐點，如果6000點未破，那中期底部將會逐漸成形。
台灣創新基金經理人林世彬則表示，若以去年4044點上漲到7135點計算，回檔修正1/3觀察，台股修正幅度已拉近美股回檔幅度，而觀察過去10年中出現3次指數在多頭中突然急跌的經驗，指數要再跌破創新低，下檔空間也不會太多，因此此次快速下跌，就算再跌到5800點，將來反彈有機會回到6600-6800點。
在基本面，林世彬表示，未來觀察重點有2，第1，上游的晶圓代工業績能否持續往上，若營收成長動能仍在，依過去多頭市場慣例，半導體並未有庫存過多的問題，反而廠商為因應隨之而來的第3季旺季積極備料，短期間電子業可能受淡季影響，惟第3季旺季效應則不容小看。
第2，除權息旺季即將展開，市場若為多頭，三高題材必定受到青睞，其中重點個股為數位相機鏡頭的大立光、亞光等，該類股符合高獲利、高配股的原則，且數位相機的成長動能仍在，業績不受淡季影響，第2季仍持續上看，因此可為三高股的典型代表，未來股價走勢值得觀察。
在類股操作上，林世彬表示，傳產部分，首季每股獲利表現出色的族群為海運及鋼鐵股，基本上海運股今年獲利看好，兩岸三通只是具有加分效果，雖然三通題材消失，但海運類股的獲利依舊未改變。
而鋼鐵股方面，之前由於上游原料缺料，帶動鋼價上漲，近期受到大陸緊縮鋼鐵、水泥等產業的投資，產業出現降溫動作，股價亦面臨修正，惟近期股價修正後，將可隨著第1季季報公佈後，股價可望有一波反彈。
電子股應注意封測、DRAM、面板、手機零組件及高配息個股。
陳俊安也建議投資人不妨利用利空股價回檔時先行佈局業績股，從電子產業來看，手機相關零組件、LED、數位相機、上游DRAM及TFT-LCD族群等；還有MSCI效應所帶動的大型權值股、具除息行情潛力的高配息股等，另外低本益比的傳產龍頭原物料股也可留意。
林世彬指出，時序進入4月份季報及財測公佈，業績股可望成為多頭焦點所在，在此之前只要融資能持續下降到3000億元以下，大盤量縮，就可以展開反彈行情。
陳俊安也認為，第2季台股如果逐漸脫離政治因素的干擾，接下來的行情仍然相當看好，因為全球景氣復甦是確立的、企業獲利也普遍成長、加上國內利率仍低、資金寬鬆、MSCI可望調高台股權重等利多條件不變的前提下，台股更是有基本面補漲的行情可期。 (http://www.dajiyuan.com)
