【名家專欄】歐洲新一輪封城 或致經濟蕭條

【大紀元2020年09月28日訊】（英文大紀元專欄作家Daniel Lacalle撰文／張秉開編譯）歐洲一些國家，如法國和西班牙的中共病毒（新型冠狀病毒）病例的上升，增加了新一輪封城的風險。

到目前爲止，各個政府應該明白，叫停經濟活動的防疫效果非常差，而且嚴重衝擊了就業和企業償付能力。但是，就像我們在西班牙所見的那樣情況，許多政府僅僅是爲了表現他們積極採取措施，甚至明知封城會造成更多負效應而且對防疫沒有實效，也決定採取新的封城政策。

歐洲某些國家的政府不去觀察韓國、台灣及奧地利的實例（這三個國家採取的措施簡單有效，卻能更好處理醫療危機），而無視停擺經濟已經對經濟和社會造成長久的災難，似乎準備重複過去的錯誤。

無視封城對經濟的影響，這種錯誤所造成的社會危機可能會持續很多年。

如果今年2月歐洲在經濟方面對一系列封城措施準備的不足，那麽目前的經濟情況會更遭。而造成出乎意料衰退的事情可能導致經濟蕭條很多年。

即使政府聲稱封城 「有針對性」，歐洲的經濟也不可能挺過新一輪的封城措施。爲什麽呢？

1. 償付能力變差。金融系統會出現這一現象，在標普占值20%以上有嚴重財政困難或瀕臨倒閉的企業所屬的經濟領域內，不良貸款飆升。新一輪的封城政策有可能造成新一輪的金融危機。

2. 出現隱性失業。歐洲的失業情況會因爲大規模無薪假而表面看上去處於較低水平。而在歐元區，當無薪假停止了以及保留無薪假員工的企業需要永久關閉時，官方目前公布的7.9%失業率會加倍增高。

3. 政府的財政情況已經差到極限水平。財政赤字已經將政府債務推至創紀錄新高。而在歐元區，如果經濟再次停擺，甚至採取所謂的「針對性」封城時，那麽政府債務會增高至120% GDP的水平。

4. 投資者已經從幾乎沒有償付能力的政府及債務纍纍、產出總是低迷的企業那裡不停地購買高風險債券，這就極大地威脅經濟快速恢復的前景。養老金和投資計劃領域會出現巨大規模的名義損失和實質損失。

5.當前，歐洲中央銀行將沒有能力截止金融風險。而當人們的償付能力和流動資金問題與不可持續的消費狂潮的現實趕到一起時，進一步量化寬鬆和降低利率將難以阻止債券收益率的不斷飆升。

任何人都知道，2016年許多民粹主義政黨在歐盟推動拆散歐元管理的措施，而市場參與者一直沒有考慮歐元貨幣改值的風險。那些投資者也一直把歐元區當作天堂，相比之下認爲美國存在政治風險，卻不提歐洲有明顯的金融與政治風險。

新一輪封城政策可能會是市場參與者害怕的黑天鵝，但是他們卻將之忽略為不存在。那種對歐元區復甦、收入增長以及消費復甦的樂觀估計應該基於經濟數據的改善，而在目前的情況下這種改善是不可能實現的，更何況將要進行新一輪的限制。

原文New Lockdowns Could Lead Europe to Economic Depression刊登於英文《大紀元時報》。

作者簡介：

丹尼爾‧ 拉卡勒（Daniel Lacalle）博士是資產管理公司Tressis的首席經濟學家兼投資官，著有《自由或平等》（Freedom or Equality）、《逃脫央行陷阱》（Escape from the Central Bank Trap）、《金融市場生活》（Life in the Financial Markets）等著作。

本文的觀點是作者的觀點，不一定反映《大紀元時報》的觀點。

責任編輯：高靜 ＃